主要觀點終端消費市場保持穩(wěn)定目前我國經(jīng)濟運行穩(wěn)中向好，內(nèi)需方面：2018年1-7月份，社會消費品零售總額210752億元，同比增長9.3%。其中，限額以上單位消費品零售額81125億元，增長7.3%，實物商品網(wǎng)上零售額穿類商品增長23.90%，終端服裝銷售市場保持穩(wěn)定增長。隨著消費升級勢頭的持續(xù)，居民消費意愿增長進一步增強，線上線下的聯(lián)動有望推動品牌服飾企業(yè)持續(xù)改善。

　　中報披露完畢行業(yè)業(yè)績平穩(wěn)增長中報已完全披露完畢，服裝家紡行業(yè)的54家上市公司實現(xiàn)營業(yè)收入907.76億元，同比增長10.75%，扣除非經(jīng)常性損益后實現(xiàn)凈利潤77.35億元，同比增長10.69%，行業(yè)銷售凈利率10.10%，較去年同期增長0.09pct。

　　投資建議從整個行業(yè)的運行來看，服裝品牌企業(yè)收入和利潤表現(xiàn)平穩(wěn)增長，行業(yè)利潤率水平小幅提高。因此對于服裝家紡板塊，我們建議關注業(yè)績增長較為確定，運營效率持續(xù)提升的企業(yè)。