投資要點(diǎn)云計(jì)算高速發(fā)展，公有云和私有云滲透率快速提升，在量變的趨勢(shì)下，云計(jì)算中心對(duì)科技需求的路徑發(fā)生變化，我們從云算力需求變革、交換機(jī)需求變革、服務(wù)器需求變革三大創(chuàng)新視角深度解析，理解云變革時(shí)代的新機(jī)遇，本篇是系列一。

　　云計(jì)算正進(jìn)入算力時(shí)代。云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)、人工智能等信息技術(shù)的快速發(fā)展與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，推動(dòng)數(shù)據(jù)量呈現(xiàn)幾何級(jí)增長(zhǎng)，帶來了大量可處理數(shù)據(jù)存量和知識(shí)。而算力成本急劇下降，NVIDIA最新的DGX-2人工智能電腦2PFlops的算力能力，已經(jīng)相當(dāng)于2009年全球排名第一的超算中心算力，并且從GPU領(lǐng)域來看算力能力每年提升1.1倍?？焖傧陆档挠?jì)算成本也為算力應(yīng)用做好了經(jīng)濟(jì)鋪墊。而從PC互聯(lián)網(wǎng)—移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)—物聯(lián)網(wǎng)的業(yè)務(wù)發(fā)展路徑來看，以帶寬、存儲(chǔ)為核心特征的云計(jì)算數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)，未來將新增大量必須依托專用算力配置的業(yè)務(wù)類型，包括AI、智能駕駛、區(qū)塊鏈、基因科學(xué)、視頻構(gòu)建等，推動(dòng)云計(jì)算中心再一次的深刻變革。我們認(rèn)為，隨著算力成本快速下降，對(duì)存量數(shù)據(jù)和知識(shí)的智能應(yīng)用業(yè)務(wù)將進(jìn)入爆發(fā)階段，推動(dòng)云計(jì)算進(jìn)入算力配置時(shí)代。

　　2020年全球公有云算力投資比例將超過10%，成為資本開支重點(diǎn)。據(jù)IDC數(shù)據(jù)，全球服務(wù)器市場(chǎng)總體呈現(xiàn)高景氣，量?jī)r(jià)齊升，下游市場(chǎng)主要是公有云廠商。通過分析大型公有云廠商資本開支情況，公有云廠商加速算力投資趨勢(shì)明顯。傳統(tǒng)大型算力需求主要通過超算中心的方式來實(shí)現(xiàn)，主要依托國(guó)家和大型機(jī)構(gòu)投資，最近三年各大型公有云廠商包括Amazon、阿里巴巴均推出HPC超算業(yè)務(wù)，其戰(zhàn)略布局云計(jì)算算力業(yè)務(wù)的方向明確。據(jù)我們測(cè)算，未來算力投資結(jié)構(gòu)將發(fā)生變化，公有云算力投資比例從2014年的0.01%增長(zhǎng)至2020年的11.75%，除了提供傳統(tǒng)的存儲(chǔ)服務(wù)外，各云廠商逐漸配置其計(jì)算能力，增加算力投資，同時(shí)私有云和傳統(tǒng)IT領(lǐng)域的算力配置也將逐步成為標(biāo)配。據(jù)我們測(cè)算，至2020年全球云計(jì)算算力投資總規(guī)?？蛇_(dá)62.32億美元，年復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)44%，呈現(xiàn)高速增長(zhǎng)。我們認(rèn)為，從Facebook和微信的新增活躍用戶增速來看，盡管未來大型公有云廠商購置服務(wù)器的增速有可能逐步趨緩，但云算力需求屬于從0到1，將不會(huì)受到云計(jì)算周期波動(dòng)影響，將成為云計(jì)算持續(xù)提升滲透率過程中帶來的嶄新產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。