8月光學(xué)產(chǎn)業(yè)經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)整體向好。本周，我國(guó)臺(tái)灣各大光學(xué)企業(yè)陸續(xù)發(fā)布8月經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)，大立光實(shí)現(xiàn)單月?tīng)I(yíng)收55億新臺(tái)幣，同比增長(zhǎng)10%；玉晶光單月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.23億新臺(tái)幣，創(chuàng)年內(nèi)新高，同比略有下滑；亞光、今國(guó)8月?tīng)I(yíng)收也均實(shí)現(xiàn)同、環(huán)比增長(zhǎng)，創(chuàng)年內(nèi)新高。整體來(lái)看，光學(xué)市場(chǎng)有望持續(xù)受益于下游需求增長(zhǎng)帶來(lái)的量?jī)r(jià)提升。

　　創(chuàng)新應(yīng)用驅(qū)動(dòng)技術(shù)升級(jí)，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善帶來(lái)ASP提升。從產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，圖像傳感器方面，從CCD到CMOS、從前照式到光波導(dǎo)再到背照式，以及各類(lèi)堆棧式技術(shù)，技術(shù)進(jìn)步是永恒的主題。下游安防、醫(yī)療、工業(yè)對(duì)圖像傳感器性能提出了更高的要求，目前，豪威公司在技術(shù)上處于全球第一梯隊(duì)：醫(yī)療方面，推出CameraCubeChip技術(shù)，在膠囊內(nèi)鏡市場(chǎng)處于份額較高；安防方面，推出夜鷹技術(shù)，在弱光環(huán)境下表現(xiàn)優(yōu)異；動(dòng)態(tài)捕捉方面，全局快門(mén)技術(shù)可有效改善拖影現(xiàn)象。CIS產(chǎn)品價(jià)格區(qū)別較大，科研領(lǐng)域高端產(chǎn)品ASP可達(dá)200美元，低端低像素傳感器價(jià)格普遍在1美元以下，豪威在醫(yī)療、汽車(chē)、安防等高價(jià)值領(lǐng)域有深厚的技術(shù)積累，未來(lái)有望受益于高端產(chǎn)品滲透率提升帶來(lái)的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善。

　　多攝方案逐漸普及，汽車(chē)、IoT、安防等下游需求持續(xù)增長(zhǎng)。從出貨量趨勢(shì)來(lái)看，08年以來(lái)，CIS出貨量逐年增長(zhǎng)，2017年全球出貨量達(dá)40億顆，預(yù)計(jì)2021年可達(dá)70億顆。智能機(jī)方面，多攝方案已成為旗艦標(biāo)配，并有望向下滲透；3D識(shí)別主流的三種方案均需采用CIS，確定性較高。另外，自動(dòng)駕駛、安防、物聯(lián)網(wǎng)等市場(chǎng)對(duì)圖像傳感器需求也日益增長(zhǎng)，從YOLEDevelopment等機(jī)構(gòu)的過(guò)往數(shù)據(jù)來(lái)看，CIS市場(chǎng)規(guī)模增長(zhǎng)持續(xù)高于預(yù)期，推薦關(guān)注【韋爾股份(603501)、股吧】等相關(guān)標(biāo)的。

　　本周行情回顧：本周申萬(wàn)電子指數(shù)下跌4.89%，跑輸滬深300指數(shù)3.81個(gè)百分點(diǎn)，在28個(gè)申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中漲幅排名第26。本周電子板塊漲跌幅榜排名前五的個(gè)股分別是：韋爾股份（17.23%）、【猛獅科技(002684)、股吧】（12.62%）、天孚通信（8.32%）、超頻三（7.96%）、華工科技（7.22%）；漲跌幅榜最后五位個(gè)股分別是：東山精密（-18.85%）、長(zhǎng)電科技（-18.27%）、歐菲科技（-15.66%）、兆易創(chuàng)新（-14.40%）、瑞豐光電（-13.95%）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：下游需求增長(zhǎng)不及預(yù)期，產(chǎn)業(yè)格局變化超預(yù)期。