摘要行業(yè)表現(xiàn)本周傳媒行業(yè)下跌3.39%，在申萬28個一級子行業(yè)中排名第24，漲跌幅與相對名次均較上周有所下降。本周維持近期觀點：半年報披露完畢，傳媒行業(yè)業(yè)績增速不及預期，行業(yè)估值或將繼續(xù)受到壓制。盡管股價的下跌會在一定程度上釋放風險，但業(yè)績增速放緩會拖累整個行業(yè)復蘇進程。行業(yè)操作策略上總體建議投資者回避，少數(shù)細分行業(yè)的龍頭個股、護城河深厚個股業(yè)績增長依然可觀，具備一定的投資價值。同時盡量回避高商譽、高質(zhì)押比例個股。同期滬深300指數(shù)下跌1.08%，創(chuàng)業(yè)板指下跌4.12%。

　　細分行業(yè)來看，子行業(yè)走出分化行情，其中體育指數(shù)走勢相對較強（-1.90%）；互聯(lián)網(wǎng)傳媒指數(shù)表現(xiàn)相對較弱，大跌4.83%。

　　行業(yè)及公司新聞國家版權局約談抖音、快手等15家短視頻平臺企業(yè)FACEBOOK進軍體育觀看業(yè)務蘋果收購兩部電影版權開始進軍影視業(yè)中手游擬赴港IPO投資建議北京青年報記者從多方核實得知，從10月1日起，有關部門將取消第三方和影院自有渠道的線上票補。如此，意味著9.9元、19.9元的票價將消失，自2014年開始影響電影市場的線上票補手段將成為歷史。我們認為該事件短期或影響國慶檔票房，中長期有利于行業(yè)發(fā)展。

　　風險提示：商譽減值風險、股權質(zhì)押平倉風險、其他政策風險