報告要點醫(yī)藥行業(yè)三季報業(yè)績前瞻我們預(yù)計，2018年第三季度醫(yī)藥生物行業(yè)基本面景氣有望維持。整體來看，2018年前三季度，醫(yī)藥板塊上市公司業(yè)績增長預(yù)計較為穩(wěn)健。

　　藥品領(lǐng)域：1）化學(xué)藥板塊：建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)?？扑幒?a href="http://m.xfjyyzc.com/gainian/211.htm" title="了解創(chuàng)新藥概念" target="_blank">創(chuàng)新藥。優(yōu)質(zhì)?？扑幹?，一致性評價和帶量采購受益標(biāo)的值得重點關(guān)注。個股方面，普利制藥預(yù)計三季報凈利潤同比增長100%，【華海藥業(yè)(600521)、股吧】預(yù)計三季報凈利潤同比下滑20%-25%，恩華藥業(yè)預(yù)計三季報扣非凈利潤同比增長26%-27%。創(chuàng)新藥及相關(guān)領(lǐng)域內(nèi)，恒瑞醫(yī)藥預(yù)計三季報凈利潤同比增長20%，貝達(dá)藥業(yè)預(yù)計三季報凈利潤同比下滑40%，藥明康德預(yù)計三季報凈利潤同比增長45%-65%。2）生物制藥板塊：胰島素市場有望維持較高增長，通化東寶預(yù)計三季報凈利潤同比增長28%-31%。3）中藥板塊：重點關(guān)注品牌中藥，片仔癀預(yù)計三季報凈利潤同比增長38%-41%，云南白藥預(yù)計三季報扣非凈利潤與去年持平。

　　非藥領(lǐng)域：1）醫(yī)藥流通板塊：零售板塊業(yè)績預(yù)計有良好表現(xiàn)；分銷板塊關(guān)注業(yè)績拐點的出現(xiàn)。個股方面，【益豐藥房(603939)、股吧】預(yù)計三季報凈利潤同比增長40%+，老百姓預(yù)計三季報凈利潤同比增長15%-20%。2）醫(yī)療器械板塊：優(yōu)質(zhì)標(biāo)的受益行業(yè)整合與國家支持國產(chǎn)醫(yī)療器械政策，有望維持較快增速。3）醫(yī)療服務(wù)板塊：

　　持續(xù)高景氣，業(yè)績有望維持高增長。

　　本周核心觀點目前醫(yī)藥板塊TTM市盈率為28倍，2018年預(yù)測市盈率為27倍，板塊估值處于較適宜水平。我們繼續(xù)重點看好醫(yī)藥板塊的投資機會。其中：

　　醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域，我們重點看好：1）創(chuàng)新藥及其配套產(chǎn)業(yè)鏈，推薦創(chuàng)新藥龍頭及CMO、CRO等創(chuàng)新藥受益標(biāo)的；2）優(yōu)質(zhì)專科藥企業(yè)，重點推薦普利制藥、通化東寶、【恩華藥業(yè)(002262)、股吧】等。

　　在其他細(xì)分領(lǐng)域中，我們認(rèn)為：1）藥店、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域的高景氣有望長周期維持，股價有望延續(xù)良好表現(xiàn)。繼續(xù)重點看好；2）醫(yī)藥流通、中藥OTC等板塊前期漲幅較小，仍然具備較好估值安全邊際和穩(wěn)健收益空間。

　　上周行情回顧上周醫(yī)藥生物（申萬）指數(shù)上漲2.40%，在申萬一級行業(yè)中排名第2位。