投資要點(diǎn)上周市場(chǎng)表現(xiàn)：上周，SW輕工制造板塊下跌4.32%，滬深300下跌1.13%，輕工制造板塊落后大盤(pán)3.19個(gè)百分點(diǎn)。其中SW造紙II下跌4.64%，SW包裝印刷II板塊下跌1.54%，SW家用輕工下跌5.68%，SW其他輕工制造下跌5.2%。從板塊的估值水平看，目前SW輕工制造整體法（TTM，剔除負(fù)值）計(jì)算的行業(yè)PE為16.76倍，其中子板塊SW造紙II的PE為8.42倍，SW包裝印刷II的PE為23.16倍，SW家用輕工II的PE為21.41倍，SW其他輕工制造II的PE為53.1倍，滬深300的PE為10.63倍。SW輕工制造的PE低于近1年均值。上周漲幅前5的輕工制造板塊公司分別為：赫美集團(tuán)（+24.71%）、實(shí)豐文化（+19.31%）、海順新材（+19.25%）、樂(lè)歌股份（+9.07%）、【浙江眾成(002522)、股吧】（+7.95%）；上周跌幅前5的輕工制造板塊公司分別為：齊心集團(tuán)（-27.21%）、英聯(lián)股份（-23.59%）、宜華生活（-18.99%）、尚品宅配（-18.58%）、文化長(zhǎng)城（-15.06%）。

　　行業(yè)重要新聞：1.2018年第22批核定廢紙進(jìn)口量共201.2821萬(wàn)噸；2.浙江杭州海關(guān)，10月以來(lái)5批廢紙合計(jì)近900噸超標(biāo)廢紙退運(yùn)回美國(guó)；3.世紀(jì)陽(yáng)光紙業(yè)出新招，全球首創(chuàng)生物機(jī)械漿；4.全國(guó)建材家居“金九”市場(chǎng)表現(xiàn)平穩(wěn)，9月銷(xiāo)售額環(huán)比上漲14.44%。

　　公司重要公告：

　　【【安妮股份(002235)、股吧】】公司全資子公司廈門(mén)安妮中標(biāo)遼寧省福彩預(yù)制票據(jù)的采購(gòu)項(xiàng)目，此次中標(biāo)合同期為三年，中標(biāo)單價(jià)為17.70元/卷，2018年下半年6個(gè)月預(yù)計(jì)將為公司增加1487萬(wàn)元營(yíng)業(yè)收入；

　　【喜臨門(mén)】控股股東紹興華易投資于2018年10月14日與【顧家家居(603816)、股吧】股份有限公司簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓意向書(shū)》，本次交易總價(jià)不低于13.80億元人民幣。若上述協(xié)議簽署并實(shí)施完畢，顧家家居將持有本公司不低于23%的股權(quán)，成為公司的第一大股東；

　　【晨鳴紙業(yè)】2018年10月16日與工銀金融資產(chǎn)投資有限公司簽署了《市場(chǎng)化債轉(zhuǎn)股合作框架協(xié)議》，本次實(shí)施債轉(zhuǎn)股規(guī)模不低于人民幣30億元，實(shí)際金額根據(jù)雙方最終審批情況確定。

　　投資建議：1）造紙板塊，環(huán)保督察、外廢管控趨嚴(yán)以及美廢征稅等影響，國(guó)廢價(jià)格有望攀升，進(jìn)而推動(dòng)下游成品紙價(jià)格上漲，加速淘汰劣勢(shì)造紙企業(yè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升。關(guān)注擁有上游木漿資源的太陽(yáng)紙業(yè)，以及具有消費(fèi)屬性、業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的生活用紙龍頭中順潔柔。2）家用輕工板塊，受地產(chǎn)調(diào)控影響，家用輕工調(diào)整較多，我們認(rèn)為定制家具行業(yè)滲透率仍有較大提升空間，渠道擴(kuò)張、品類(lèi)豐富的龍頭企業(yè)有望受益，關(guān)注歐派家居；成品家具進(jìn)一步分化，關(guān)注成品家具龍頭顧家家居。3）包裝印刷板塊，行業(yè)整合加速，盈利有望修復(fù)。關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的勁嘉股份、包裝龍頭裕同科技。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格上升風(fēng)險(xiǎn)；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；地產(chǎn)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn).