公用事業(yè)：板塊業(yè)績承壓 政策利好頻出靜待融資環(huán)境改善
摘要：
環(huán)保概念板塊一周表現(xiàn)回顧：
上周(1029-1102)上證綜指上漲2.99%，深證成指上漲4.83%，中小板指上漲5.78%，創(chuàng)業(yè)板指上漲6.74%，滬深300指數(shù)上漲3.67%，公用事業(yè)行業(yè)指數(shù)上漲3.42%，環(huán)保工程及服務(wù)II（申萬）上漲5.36%，細(xì)分板塊方面，大氣治理上漲5.56%，水處理上漲4.97%，固廢處理上漲4.34%，土壤修復(fù)上漲4.06%，環(huán)衛(wèi)上漲4.55%，環(huán)境監(jiān)測上漲7.57%，園林上漲3.12%。個股方面，漲幅較大的為聚光科技（15.55%）、【碧水源(300070)、股吧】（12.70%）、先河環(huán)保（11.44%）。
行業(yè)最新動態(tài)：
1、國辦印發(fā)《關(guān)于保持基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度的指導(dǎo)意見》；2、中央政治局會議明確支持民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展；3、五部門制定《關(guān)于加快推進(jìn)長江經(jīng)濟(jì)帶農(nóng)業(yè)面源污染治理的指導(dǎo)意見》；4、江蘇省發(fā)布《江蘇省生態(tài)環(huán)境損害事件報告辦法(試行)》等7項配套文件；5、第二批中央環(huán)保督察“回頭看”將啟動。
投資建議：
環(huán)保板塊前三季度營收同比增長15.56%，歸母凈利潤降低6.58%，主要考慮今年以來受宏觀信貸政策等因素影響，融資成本增長帶來的費用率提升侵蝕企業(yè)利潤，板塊業(yè)績承壓。細(xì)分子行業(yè)分化加劇，固廢處理、環(huán)境監(jiān)測、土壤修復(fù)盈利能力較好，重申環(huán)保板塊現(xiàn)金為王觀點，看好運營類資產(chǎn)。從中標(biāo)項目來看水處理市場集中在鄉(xiāng)鎮(zhèn)污水處理，水治理龍頭企業(yè)在手訂單充足，疊加近期政策利好頻出，政策大方向上明確提出環(huán)保是補(bǔ)短板的重點領(lǐng)域之一，其配套措施的落實有望改善行業(yè)融資環(huán)境，具有確定性業(yè)績的水治理企業(yè)有望受益。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策推進(jìn)不達(dá)預(yù)期、信貸政策變化。
