【電子】近日韓國三星電子在三星開發(fā)者大會2018上首次公布其基于屏幕技術(shù)優(yōu)勢的創(chuàng)新應(yīng)用——可折疊手機(jī)以及柔性屏技術(shù)。我們認(rèn)為可以關(guān)注與折疊手機(jī)相關(guān)的精密加工、OLED面板、保護(hù)材料等行業(yè)。此外，IDC近期發(fā)布了2018年Q3全球智能手機(jī)報(bào)告，2018年Q3全球手機(jī)出貨數(shù)量達(dá)到3.55億部，同比下降6.0%。出貨量排在前五的廠商依次是三星、華為、蘋果、小米、OPPO，其中華為和小米保持了快速增長，同比去年增長32.9%和21.2%。我們認(rèn)為消費(fèi)電子板塊經(jīng)過前期的充分調(diào)整，板塊估值偏低，具備配置價(jià)值，建議關(guān)注手機(jī)產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)驅(qū)動型的核心供應(yīng)商，相關(guān)標(biāo)的：立訊精密、歐菲科技、東山精密等。

　　【計(jì)算機(jī)】行業(yè)整體三季報(bào)業(yè)績符合預(yù)期，計(jì)算機(jī)板塊的后周期特征可能將顯現(xiàn)，建議關(guān)注細(xì)分行業(yè)龍頭的配置機(jī)會。行業(yè)前三季度營業(yè)收入同比增長22.66%，較Q2的22.93%小幅下降；歸屬母公司凈利潤同比增長-1.29%，較Q2的0.81%下降明顯；整體負(fù)債率從Q2的40.58%上升到41.11%，銷售毛利率從26.40%下降到26.24%，表明三季度計(jì)算機(jī)行業(yè)小幅加杠桿，但盈利開始出現(xiàn)下滑；財(cái)務(wù)費(fèi)用由0.92%上升到1.13%，管理費(fèi)用由12.61%下降到6.18%，銷售費(fèi)用由7.31%下降到7.15%。財(cái)務(wù)費(fèi)用上升印證了負(fù)債率上升，管理和銷售費(fèi)用上看公司治理加強(qiáng)。從調(diào)研交流看，大部分公司加強(qiáng)了現(xiàn)金流管理。我們認(rèn)為計(jì)算機(jī)行業(yè)仍具有一定的后周期性，上市公司通過加強(qiáng)對財(cái)務(wù)的管理來應(yīng)對行業(yè)的后周期性。從細(xì)分行業(yè)來看，具有“消費(fèi)屬性”的細(xì)分子行業(yè)相對具有一定的抗周期性。建議關(guān)注有政策積極推動的行業(yè)，比如說醫(yī)療信息化、公安大數(shù)據(jù)、網(wǎng)絡(luò)安全等行業(yè)。目前板塊已經(jīng)出現(xiàn)了一批19年P(guān)E估值30倍以內(nèi)的優(yōu)質(zhì)龍頭，配置的性價(jià)比較好。相關(guān)個(gè)股標(biāo)的：寶信軟件、思創(chuàng)醫(yī)惠、創(chuàng)業(yè)軟件、衛(wèi)寧健康、深信服等。