川財周觀點造紙板塊：受四季度需求不旺影響，紙漿近期有去庫存壓力，漿價有下行趨勢，近期可關(guān)注原材料成本下降的【中順潔柔(002511)、股吧】。長期來看，紙漿供給增速放緩，供給失衡漿價大幅下行的可能性較小。家居板塊：定制家居方面，受去年以來房地產(chǎn)市場的嚴(yán)格調(diào)控、整裝企業(yè)截流以及行業(yè)競爭日趨激烈等因素影響，板塊持續(xù)調(diào)整。我們認(rèn)為，門店數(shù)量較多、產(chǎn)品品類齊全、布局前端整裝渠道的行業(yè)龍頭有望突出重圍，相關(guān)標(biāo)的有歐派家居、尚品宅配。軟體家居板塊，受中美暫停相互加征關(guān)稅影響，擁有出口業(yè)務(wù)的軟體家居板塊有望獲益，顧家家居/喜臨門/夢百合2017年外銷占比為36%/22%/82%，同時軟體板塊還受益于人民幣貶值和原材料TDI價格大幅下降。隨著軟體行業(yè)整合提速，競爭格局繼續(xù)向好。當(dāng)前我們看好具備渠道優(yōu)勢、品類齊全的軟體家居企業(yè)顧家家居，及業(yè)績彈性較大的夢百合。包裝印刷板塊：原材料價格上漲帶來的影響正在逐漸被熨平，行業(yè)盈利水平有望迎來拐點，建議關(guān)注【裕同科技(002831)、股吧】。

　　市場表現(xiàn)相較上周五收盤價，本周上證綜指上漲0.34%，收于2588.19；輕工制造指數(shù)下跌0.55%，收于1952.44。在各子板塊中，包裝印刷板塊收于2175.41，下跌0.04%；家用輕工板塊收于1779.80，下跌1.19%；造紙板塊收于1877.49，下跌0.07%。

　　價格追蹤本周瓦楞紙市場均價3793元/噸，環(huán)比上漲0.11%；箱板紙均價為價4462元/噸，環(huán)比上漲0.11%；A級250g灰底白板紙含稅均價4313元/噸，環(huán)比下降0.40%；250-400g白卡紙含稅均價5045元/噸，環(huán)比下降2.18%；銅版紙市場價6200元/噸，環(huán)比下降1.59%；雙膠紙市場均價6417元/噸，環(huán)比下降1.03%。

　　公司公告夢百合（603313）：公司擬非公開發(fā)行募資資金總額不超過80,000萬元；萬順股份（300057）：擬以自有資金人民幣818萬元購買眾智同輝所持有的江蘇新富瑞節(jié)能玻璃有限公司51%股權(quán)。

　　行業(yè)資訊11月27日，紙漿期貨在上海期貨交易所上市交易，紙漿期貨共有6個合約參與交易（中國紙網(wǎng)）；11月28日，環(huán)保部固體廢物與化學(xué)品管理技術(shù)中心公示了今年第25批限制進(jìn)口類產(chǎn)品明細(xì)，僅有2家造紙企業(yè)獲批（中國紙網(wǎng)）。

　　風(fēng)險提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不達(dá)預(yù)期；原材料價格波動；公司經(jīng)營管理風(fēng)險。