事件：2018年11月30日，中國鐵路投資有限公司官網(wǎng)披露了時速160公里動力集中動車組采購信息：擬對時速160公里動力集中動車組采購項目采用競爭性談判方式進行采購。招標(biāo)內(nèi)容為：短編組時速160公里動力集中動車組10組；長編組時速160公里動力集中動車組18組。

　　“復(fù)興號”系列新成員，將批量生產(chǎn)上線運營財新網(wǎng)采訪中車唐山人士介紹，時速160公里動力集中電動車組由中國鐵路總公司主導(dǎo)，中車唐山公司牽頭組織設(shè)計，具有完全知識產(chǎn)權(quán)，是“復(fù)興號”系列產(chǎn)品之一。我們預(yù)計競爭性談判將很快開展，并在價格錨定的基礎(chǔ)上將進展較快。時速160公里動力集中電動車組的批量招標(biāo)和交付將在2019年開始兌現(xiàn)。從產(chǎn)品性能上看，時速160公里動力集中動車組將大規(guī)模替換目前現(xiàn)有的25型客車。根據(jù)鐵道統(tǒng)計公報數(shù)據(jù)，2017年底全國鐵路客車擁有量為73,000輛，其中動車組擁有量為23,480輛。即，存量的普客列車有接近5萬輛。根據(jù)財新網(wǎng)的報道，時速160公里動力集中電動車組采購價目前尚未確定，但估計會高于25T客車。目前25T標(biāo)準型客車單價約500萬元，假設(shè)按500萬元/輛計算，替換全部的普客列車將帶來超2000億的購車需求。

　　2018招標(biāo)量超預(yù)期，車輛需求依然旺盛從車輛總體需求上看，2018年依然是需求保持旺盛，年初至今，鐵總已共計招標(biāo)機車759臺（其中內(nèi)燃機車50臺），貨車5.77萬輛，350公里復(fù)興號動車組325標(biāo)準列。此外還有此次計劃招標(biāo)的時速160公里動力集中動車組46組。從具體車型上，招標(biāo)量超預(yù)期的是受益公轉(zhuǎn)鐵需求的機車和貨車，而動車組招標(biāo)情況總體符合年初的預(yù)期。

　　在總投資上，由于年初“去杠桿”等政策導(dǎo)向，鐵路固定資產(chǎn)投資計劃公布為7320億元，同比下滑約10%，其中，鐵總投資7020億元。根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，鐵路運輸業(yè)2018年1-9月完成投資下降10.6%，整體與全年計劃降幅相當(dāng)。而在10月鐵路運輸業(yè)的完成投資單月增速由負轉(zhuǎn)正，1~10月的完成投資增速為-7.0%。展望2019年，經(jīng)濟下行壓力依然存在，鐵路投資在“公轉(zhuǎn)鐵”等帶動下具有投資計劃上修的動力，尤其關(guān)注車輛投資計劃可能存在的超預(yù)期。

　　投資建議基于行業(yè)中期發(fā)展機會和近期變化，重點看好產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢日益突顯，盈利能力穩(wěn)步提升的【中國中車(601766)、股吧】；車配企業(yè)中，積極關(guān)注產(chǎn)品具有良好國產(chǎn)化前景的零部件企業(yè)。

　　風(fēng)險提示：

　　鐵路相關(guān)的政策計劃和執(zhí)行進度具有不確定性；采購主體相對單一對于產(chǎn)品定價的影響；鐵路設(shè)備企業(yè)的盈利受到原材料成本等影響；海外市場開拓進展具有曲折波動的特點。