本期投資提示：

　　上周主要變化：（1）鮑威爾“鴿派”演講沖擊10年期美債收益率跌破3%關(guān)口；（2）美國(guó)10月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比1.8%不及預(yù)期。（3）美墨加簽署新版北美自貿(mào)協(xié)定。

　　投資建議：四季度重點(diǎn)推薦黃金板塊！12月金股中金黃金。長(zhǎng)期看好合盛硅業(yè)和【紫金礦業(yè)(601899)、股吧】！我們?cè)俅螐?qiáng)調(diào)相對(duì)看好10月份以后的黃金股走勢(shì)，四季度重點(diǎn)推薦黃金股，黃金股走勢(shì)提前于國(guó)際金價(jià)真正反彈！短期核心矛盾在于中美利差過低帶來的人民幣貶值壓力，一方面這驅(qū)動(dòng)內(nèi)盤黃金價(jià)格預(yù)期走強(qiáng)，另一方面貶值沖擊A股，避險(xiǎn)情緒上升；中期看，當(dāng)下時(shí)點(diǎn)買入黃金股仍然手握美國(guó)經(jīng)濟(jì)減速，市場(chǎng)未來加息預(yù)期下調(diào)，實(shí)際利率走低令COMEX黃金價(jià)格趨勢(shì)性反彈的期權(quán)，消費(fèi)者信心指數(shù)走低、新屋銷售下滑和長(zhǎng)短端利差縮窄至階段性新低（馬上要倒掛了）均是前瞻信號(hào)，國(guó)際金價(jià)基于基本面持續(xù)反彈的啟動(dòng)時(shí)點(diǎn)預(yù)計(jì)在12月聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議后！但國(guó)際金價(jià)真正反彈和人民幣匯率貶值兩個(gè)買入黃金股因素會(huì)互相抵消，因此我們強(qiáng)調(diào)一定要當(dāng)下買入黃金股，而等到COMEX黃金價(jià)格真正趨勢(shì)性反彈時(shí)，股票對(duì)應(yīng)的超額收益將有所收斂！建議關(guān)注【山東黃金(600547)、股吧】、中金黃金！新能源板塊，未來1年內(nèi)由于暴利催生鈷鋰較多新增供給，供需角度均略有過剩，價(jià)格承壓，產(chǎn)品下跌周期中建議回避鈷鋰。

　　長(zhǎng)期看有資源稟賦或資源渠道優(yōu)勢(shì)的鋰鈷龍頭具備價(jià)值，股價(jià)再有30%下跌可長(zhǎng)期關(guān)注洛陽鉬業(yè)（2018/2019凈利潤(rùn)60億/64.4億，PE17X/15X）和天齊鋰業(yè)（2018/2019凈利潤(rùn)21.5/19.7億，PE17X/18X）。關(guān)注其它小金屬漲價(jià)板塊硅，盡管短期有機(jī)硅價(jià)格有所承壓令股價(jià)表現(xiàn)不佳，但四季度金屬硅提價(jià)預(yù)期再次上升成為合盛硅業(yè)股價(jià)上漲的核心因素！公司高ROE產(chǎn)能快速擴(kuò)張，2018/2019預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)30.5億/38.8億，對(duì)應(yīng)P9X/8X，建議當(dāng)下（小非解禁期）關(guān)注！基本金屬方面，我們認(rèn)為中期美元階段性走弱將給予基本金屬價(jià)格反彈，但整體上我們維持基本金屬箱體震蕩的判斷，中長(zhǎng)期我們判斷銅價(jià)將在5500-7500美元/噸的區(qū)間中震蕩；電解鋁板塊投資機(jī)會(huì)仍需耐心等待，短期價(jià)格走勢(shì)不如預(yù)期強(qiáng)勁，企業(yè)盈利空間甚至受到擠壓；氧化鋁隨著海德魯復(fù)產(chǎn)緊缺格局也將蕩然無存！另外長(zhǎng)期持續(xù)看好東睦股份（2018年扣非預(yù)計(jì)3.0億凈利潤(rùn)（25%+），對(duì)應(yīng)18年扣非后的PE15X，長(zhǎng)期看將是非常杰出的技術(shù)平臺(tái)型國(guó)際化零部件材料生產(chǎn)商）。

　　上周大宗商品價(jià)格普遍上漲，貴金屬價(jià)格下跌。國(guó)際基本金屬方面，上周國(guó)際基本金屬價(jià)格普遍上漲，除LME三月期銅和錫分別下跌0.14%和2.13%以外，LME三月期鋁、鉛、鋅和鎳分別上漲0.46%、0.15%、0.91%和2.61%。貴金屬方面，COMEX黃金下跌0.06%；COMEX白銀下跌0.70%。上周國(guó)內(nèi)基本金屬現(xiàn)貨普遍下跌，除SHFE現(xiàn)貨鎳上漲0.84%以外，SHFE現(xiàn)貨銅、鋁、鉛、鋅、錫分別下跌0.18%、2.45%、0.80%、3.33%和1.70%。國(guó)內(nèi)貴金屬：滬金下跌0.01%，滬銀下跌0.57%。

　　鎂價(jià)上漲，鋰價(jià)企穩(wěn)，鈷價(jià)下跌。上周電池級(jí)碳酸鋰報(bào)價(jià)8.1萬元/噸，較前一周不變；氫氧化鋰上周報(bào)價(jià)11.9萬元/噸，較前一周不變；鈷上周價(jià)格38萬元/噸，較前一周下跌2.5萬元/噸。上周電解鎂價(jià)格19450元/噸，較前一周上漲550元/噸。其他小金屬方面，上周45%純度鉬精礦均價(jià)1800元/噸，較前一周下跌175元/噸；上周國(guó)內(nèi)鋯英砂價(jià)格為1.17萬元/噸，較前一周不變；硫酸鎳最新成交均價(jià)2.7萬元/噸，較前一周不變；上周海綿鈦2級(jí)均價(jià)6.6萬元/噸，較前一周不變；長(zhǎng)江現(xiàn)貨金屬硅均價(jià)為1.35萬元/噸，較前一周價(jià)格上漲0.045萬元/噸；上周鎢精礦價(jià)格為9.8萬元/噸，較前一周不變；上周氧化鐠釹對(duì)外報(bào)價(jià)32.1萬元/噸，較前一周價(jià)格上漲0.1萬元/噸。