川財周觀點川財醫(yī)藥生物版塊下跌2.16%，版塊表現(xiàn)在所有行業(yè)指數(shù)中位列第28位，分子版塊看，醫(yī)藥生物行業(yè)三級子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中醫(yī)療服務(wù)版塊本周漲幅最大，化學(xué)制劑版塊跌幅最大。我們后市仍舊看好四方面企業(yè)，1、特色原料藥，隨著全國帶量采購政策推行，部分品種特色原料藥有望加速進(jìn)口替代，需求或加速提升；2、醫(yī)療服務(wù)，未來公立醫(yī)院盈利能力及醫(yī)生待遇或出現(xiàn)下降，利好醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)公司人員引進(jìn)和技術(shù)迭代；3、醫(yī)療器械，高端體外診斷產(chǎn)品、高值耗材及國產(chǎn)醫(yī)學(xué)影像有望迎來高速發(fā)展周期，4、CRO行業(yè)，創(chuàng)新藥熱潮或繼續(xù)推動CRO行業(yè)快速增長，相關(guān)標(biāo)的：泰格醫(yī)藥（300347）、樂普醫(yī)療（300003）、富祥股份（300497）、普洛藥業(yè)（000739）、國際醫(yī)學(xué)（000516）。

　　從估值來看，截至12月7日，以TTM整體法（剔除負(fù)值）計算，醫(yī)藥行業(yè)整體市盈率27.24倍，處于歷史相對低位。相對于整體A股剔除金融行業(yè)的溢價率為67.73%。

　　市場綜述本周醫(yī)藥版塊下跌2.16%，跑輸大盤2.44%；醫(yī)藥生物行業(yè)三級子行業(yè)漲跌互現(xiàn)，其中醫(yī)療服務(wù)版塊本周漲幅最大，化學(xué)制劑版塊跌幅最大。個股方面，周漲幅榜前3位分別為延安必康（33.62%）、正川股份（20.60%）、塞力斯（16.02%）；周跌幅榜前3位為金花股份（-17.00%）、樂普醫(yī)療（-14.12%）、麗珠集團(tuán)（-13.87%）。

　　行業(yè)動態(tài)：

　　1）4+7城市藥品集中采購擬中選結(jié)果公示。（上海陽光醫(yī)藥采購網(wǎng)）2）國家衛(wèi)健委電子病歷應(yīng)用評價新規(guī)發(fā)布。（醫(yī)政醫(yī)管局）公司動態(tài)：

　　泰格醫(yī)藥（300347）：杭州泰格醫(yī)藥科技股份有限公司關(guān)于首次回購公司股份的公告。公司于2018年12月7日首次通過股份回購專用證券賬戶以集中競價交易方式實施了回購，回購股份數(shù)量為1,090,307股，占公司目前總股本的0.22%，最高成交價為47.45元/股，最低成交價44.20元/股，成交總金額50,687,795.13元。

　　富祥股份（300497）：江西富祥藥業(yè)股份有限公司擬用自有資金以公開的集中交易方式回購公司股份，回購股份資金總額為人民幣1億元-2億元，價格不超過20元/股，回購期限為自公司股東大會審議通過回購股份預(yù)案之日起不超過12個月。

　　風(fēng)險提示：仿制藥一致性評價推進(jìn)不及預(yù)期，醫(yī)藥政策推進(jìn)不及預(yù)期。