事件：

　　本次財政部、海關(guān)總署、稅務(wù)總局共同發(fā)布2018年第175號公告，正式將乘輪船離島旅客納入海南離島旅客免稅購物政策適用對象范圍，標(biāo)志著離島免稅全覆蓋的落地。公告主要內(nèi)容包括：

　?。?）年滿16周歲的乘輪船離島旅客憑個人離島船票及有效身份證件，可在海南相應(yīng)離島免稅商店及網(wǎng)上窗口購物免稅商品。離島時憑本人船票、購物憑證、身份證件等在海口秀英港、新海港提貨點提貨，南港碼頭條件成熟后也將設(shè)提貨點；（2）同一旅客在同一年度內(nèi)乘飛機、火車和輪船的免稅購物合并計算，在現(xiàn)行免稅購物限額內(nèi)享受相關(guān)政策。該公告自12月28日起執(zhí)行。

　　簡評離島免稅全覆蓋較規(guī)劃節(jié)點提前來臨，彰顯海南免稅發(fā)展決心今年4月發(fā)布的海南新政中，國務(wù)院已明確提出將“實施更加開放便利的離島免稅購物政策，實現(xiàn)離島旅客全覆蓋，提高免稅購物限額”，且根據(jù)今年6月發(fā)布的《提升海南旅游國際化水平3年行動計劃（2018-2020年）》，離島免稅全覆蓋的時間節(jié)點將在2020年之前。此次公告的出臺，較之前的時間節(jié)點提前較多。2018年內(nèi)就具體落地，反映出海南進一步發(fā)展離島免稅、惠及更多離島人群的決心。

　　海南離島免稅政策紅利不斷，將成未來國內(nèi)免稅業(yè)主舞臺自2011年離島免稅政策發(fā)布以來，海南數(shù)次放寬離島免稅政策。

　　今年以來政策密度提升，4月國務(wù)院重磅發(fā)布海南新政，對海南提出“三區(qū)一中心”定位，其中國際旅游消費中心的定位對于免稅業(yè)的發(fā)展意義重大，海南發(fā)展國際旅游業(yè)及長期發(fā)展自貿(mào)港的預(yù)期也有利于免稅業(yè)的深度發(fā)展；11月，海南再度提升免稅限額，放寬免稅政策；此次公告的發(fā)布，將進一步加強海南的免稅發(fā)展預(yù)期，未來海南或?qū)⒊蔀閲鴥?nèi)免稅業(yè)發(fā)展最重要的區(qū)域。

　　乘輪船離島旅客帶來可觀免稅營業(yè)額增量，免稅龍頭將深度受益由于之前離島免稅政策已覆蓋乘飛機、火車離島旅客，故本次覆蓋乘輪船離島旅客將帶來海南離島免稅營業(yè)額的增量，雖一年內(nèi)乘飛機、火車、輪船的免稅額將合并計算，但考慮原先存在較多僅乘船離島的旅客未被覆蓋，故預(yù)計增量可觀。目前海南乘船離島旅客絕大部分通過?？诟壑械男潞８垭x島，據(jù)海南省統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，從2017年來看，通過港口離島的旅客約占海南總游客量的30%以上，比例較大，考慮離港旅客的客單價水平，我們預(yù)計2019年港口免稅營業(yè)額增量約在20億元以上，免稅龍頭將深度受益。

　　風(fēng)險提示：后續(xù)離島免稅政策不及預(yù)期，海南旅游發(fā)展不及預(yù)期。