核心觀點(diǎn)：

　　Wind數(shù)據(jù)顯示，2019.1.21~1.25這一周計(jì)算機(jī)行業(yè)指數(shù)下跌0.36%，在29個(gè)行業(yè)中列第15位。同期滬深300（+0.51%）、上證綜指（+0.22%）、創(chuàng)業(yè)板（-0.32%）、中小板（+0.39%）。行業(yè)對(duì)應(yīng)2018年的PE為31(整體法)或40(市值加權(quán)法)。

　　行情簡析1)從本周表現(xiàn)來看，業(yè)績預(yù)告較好和股權(quán)變化有想像空間的個(gè)股表現(xiàn)前列。前者可以通過基本面分析盡力把握的?？苿?chuàng)板進(jìn)展的消息也有一定的主題映射催化。

　　2)春節(jié)前仍然可能是業(yè)績預(yù)期主導(dǎo)為主，從我們此前發(fā)布的中報(bào)研究報(bào)告和三季報(bào)研究報(bào)告來看趨勢(shì)，2018年4季度和全年的業(yè)績保持穩(wěn)定成長的可能性較大。

　　科創(chuàng)板推進(jìn)設(shè)置的影響，我們的看法如下1）短期，隨著后續(xù)進(jìn)程的不斷突破，既有對(duì)二級(jí)市場的主題映射推動(dòng)，也可能存在資金和關(guān)注度的分流。

　　2)長期，我們認(rèn)為對(duì)現(xiàn)有二級(jí)市場主要龍頭公司是利好大于利空，3)因此從某種角度上看，如果有更多硬科技的創(chuàng)新成長型公司能夠上市，當(dāng)前市場上的少數(shù)龍頭公司就將有更多的溢價(jià)可能。

　　4)對(duì)大量業(yè)務(wù)技術(shù)含量相對(duì)平淡、模式陳舊的公司而言，邊緣化的趨勢(shì)可能會(huì)更明顯。

　　部分細(xì)分領(lǐng)域及個(gè)股1)最明確創(chuàng)新業(yè)務(wù)落地的三個(gè)子領(lǐng)域：智能車載、企業(yè)云服務(wù)和醫(yī)療信息化，中科創(chuàng)達(dá)、石基信息、衛(wèi)寧健康、金蝶國際、四維圖新等。

　　2)（資管類）金融IT。恒生電子優(yōu)勢(shì)明顯。該領(lǐng)域一直還有兩個(gè)特點(diǎn)產(chǎn)品的終端用戶本身就是以投資者為主；產(chǎn)品創(chuàng)新應(yīng)用的放開往往與客戶業(yè)務(wù)的放開有較強(qiáng)關(guān)聯(lián)度。

　　3)網(wǎng)絡(luò)信息安全。在我們前期的相關(guān)報(bào)告中判斷等級(jí)保護(hù)2.0有利好屬性。另一方面，下游的開支能力和意愿以及進(jìn)程可能受一定的預(yù)算限制。

　　深信服等公司在消化業(yè)績預(yù)告之后值得關(guān)注。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示市場預(yù)期是否合理回歸；受公共預(yù)算強(qiáng)約束的領(lǐng)域，相關(guān)公司的成長性相對(duì)壓力較大；大量三四線公司受競爭力和商譽(yù)等因素的表現(xiàn)或?qū)⑼侠壑笖?shù)。