川財(cái)周觀點(diǎn)本周，高工鋰電發(fā)布2019年1月動(dòng)力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)。1月我國電動(dòng)汽車鋰電總裝機(jī)量達(dá)到4.98GWh，同比增長278%。我們認(rèn)為：1、補(bǔ)貼調(diào)整在即，新能源乘用車?yán)^續(xù)成為電池裝機(jī)量增長主要?jiǎng)恿?。?xì)分市場來看，1月純電動(dòng)乘用車動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)3.22GWh，占比64.6%，同比增長近5倍；純電動(dòng)客車裝機(jī)量為1.20GWh，占比24.1%，同比增長172.7%。PHEV乘用車和客車裝機(jī)量分別為309.40MWh、34.9MWh，同比分別增長65.17%、151.44%。裝機(jī)量結(jié)構(gòu)化趨勢明朗，純電動(dòng)乘用車成為增長的主要驅(qū)動(dòng)力，受到補(bǔ)貼新政即將公布的消息刺激，1月新能源乘用車銷量也有望繼續(xù)迎來高增長。2、行業(yè)維持高集中度，龍頭效應(yīng)持續(xù)凸顯。1月共有47家電池廠商實(shí)現(xiàn)裝機(jī)，其中前十廠商共裝機(jī)4.38GWh，CR10達(dá)88%，前三名廠商合計(jì)裝機(jī)3.62GWh，市場份額達(dá)73%。寧德時(shí)代以2.06GWh的裝機(jī)量（市場份額41.42%）繼續(xù)占據(jù)領(lǐng)頭羊位置，本周還傳出寧德時(shí)代將進(jìn)一步擴(kuò)張其德國工廠的產(chǎn)能（從原計(jì)劃的2022年14Gwh提升至2026年100Gwh），打造全球最大的電池生產(chǎn)基地；此外，寧德時(shí)代近日還與本田汽車簽訂了56Gwh的動(dòng)力電池供貨協(xié)議，龍頭優(yōu)勢愈發(fā)顯著。新能源汽車補(bǔ)貼新政有望近期公布，我們認(rèn)為趨勢性行情已在醞釀，可重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)。

　　市場表現(xiàn)本周，川財(cái)汽車家電指數(shù)上漲2.79%，收于11,928.14點(diǎn)。滬深300指數(shù)上漲2.81%，收于3338.70點(diǎn)。汽車零部件、新能源汽車、鋰電池、特斯拉指數(shù)分別上漲3.50%、7.55%、8.37%、8.87%。汽車零部件、新能源汽車、鋰電池、特斯拉板塊表現(xiàn)均強(qiáng)于大盤。

　　公司公告比亞迪（002594）：1月公司銷售新能源汽車共計(jì)28668輛，同比增長291.11%。

　　長安汽車(000625)：1月公司汽車銷量為14.17萬輛，其中新能源汽車銷量為3438輛。江淮汽車（600418）：1月公司汽車銷量53450輛，同比增長1.94%。

　　遠(yuǎn)東傳動(dòng)（002406）：2018年?duì)I業(yè)收入同比增長12.94%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比增長44.94%。

　　行業(yè)資訊工信部發(fā)布2019年第1批推薦目錄，49家企業(yè)106個(gè)新能源汽車上榜（電車資源網(wǎng)）；工信部公布第七批減免車船稅新能源車型目錄（第一電動(dòng)網(wǎng)）；北京擬自2019年7月1日起分步實(shí)施國六排放標(biāo)準(zhǔn)（電車資源網(wǎng)）；山東發(fā)布柴油貨車污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)作戰(zhàn)方案，將推廣使用新能源車（電車資源網(wǎng)）。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期，政策波動(dòng)帶來的銷售回落。