事件：

　　住建部政策內(nèi)容：從近期住建部對(duì)《住宅項(xiàng)目規(guī)范》的公開(kāi)征求意見(jiàn)來(lái)看，城鎮(zhèn)新建住宅建筑應(yīng)全裝修交付并需符合下列規(guī)定：1、戶內(nèi)和公共部位所有功能空間的固定面和管線應(yīng)全部鋪裝或粉刷完成；給排水、燃?xì)?、照明、供電等系統(tǒng)及廚衛(wèi)基本設(shè)施應(yīng)安裝到位；2、供水、供電、燃?xì)?、道路、綠地、停車位、垃圾和污水處理等規(guī)劃配套設(shè)施應(yīng)具備使用條件；3、消防設(shè)施應(yīng)完好，消防通道應(yīng)暢通。對(duì)應(yīng)建筑空間的細(xì)則來(lái)看，其一、每套住宅應(yīng)至少配置便器、洗浴器、洗面器三件衛(wèi)生設(shè)備；其二、廚房應(yīng)設(shè)洗滌池、案臺(tái)、灶具、排油煙機(jī)等設(shè)施或?yàn)樵罹?、排油煙機(jī)預(yù)留安裝位置；其三、應(yīng)設(shè)晾、曬衣服設(shè)施，且頂層陽(yáng)臺(tái)應(yīng)設(shè)雨罩。對(duì)此，我們認(rèn)為應(yīng)結(jié)合新房交付周期的催化，把握家具產(chǎn)業(yè)鏈的投資機(jī)會(huì)。

　　投資要點(diǎn)：

　　受益于新房交付周期的催化，家居板塊2019年Q2的業(yè)績(jī)有望改善。

　　從2018年1-12月商品房銷售面積的累計(jì)同比增速為1.30%，其中現(xiàn)房銷售面積的累計(jì)同比增速為-22.40%，期房銷售面積的累計(jì)同比增速為8.70%；就2018年12月當(dāng)月來(lái)看，商品房銷售面積的累計(jì)同比增速為0.92%，期房和現(xiàn)房銷售面積的累計(jì)同比增速分別為-14.63%和5.79%，增速環(huán)比提升了19.18pct和2.26pct。就竣工數(shù)據(jù)而言，2018年1-12月份房屋竣工面積累計(jì)下降了7.8%，其中12月份單月同比增長(zhǎng)了5.76%，增速環(huán)比提升了16.75pct。由此可見(jiàn)，就商品房竣工面積的同比增速在2018年12月份獲得了較為顯著的改善，因12月份占比近30%，竣工面積增速好轉(zhuǎn)2019年可推動(dòng)新一波裝修需求釋放。再結(jié)合期房和現(xiàn)房當(dāng)月銷售面積增速的變化趨勢(shì)來(lái)看，自2017年9月起，期房銷售面積增速和現(xiàn)房銷售面積增速呈現(xiàn)顯著背離，現(xiàn)房銷售面積增速保持負(fù)增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，而期房銷售面積的增速則保持較為穩(wěn)定的正增長(zhǎng)。由此可推斷，根據(jù)18個(gè)月的交房滯后期來(lái)看，自2019年下半年起，受益于商品房的期房交付周期，家居類企業(yè)的業(yè)績(jī)可能迎來(lái)一波回暖。