造紙：木漿現(xiàn)貨價(jià)格小幅回調(diào)，關(guān)注文化紙下游訂單情況。紙漿方面，庫(kù)存壓力緩解有限，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨漿價(jià)下滑，闊葉漿價(jià)格相對(duì)堅(jiān)挺。文化紙方面，雙膠紙價(jià)以穩(wěn)為主，傳統(tǒng)旺季漲價(jià)情況仍需關(guān)注后市訂單增長(zhǎng)。本周雙膠紙市場(chǎng)穩(wěn)中探漲為主，部分紙廠(chǎng)價(jià)格提漲，部分廠(chǎng)家仍表示價(jià)格需視后期訂單情況而定。

　　包裝：市場(chǎng)波動(dòng)中尋找安全邊際與成長(zhǎng)彈性并存的標(biāo)的。【勁嘉股份(002191)、股吧】：1）行業(yè)：煙草庫(kù)存及產(chǎn)量見(jiàn)底回升，高端煙草產(chǎn)品占比提升，短中細(xì)支起量較快。2）3C彩盒及酒標(biāo)業(yè)務(wù)19年有望加速上量。3）新業(yè)務(wù)戰(zhàn)略布局：

　　公司先后與云南中煙、小米集團(tuán)積極布局新型煙草板塊。奧瑞金：1）行業(yè)：公司二片罐業(yè)務(wù)放量在即，“奧瑞金-波爾-中糧”系協(xié)同格局成型，二片罐提價(jià)于19年逐步落實(shí)；2）核心客戶(hù)訂單穩(wěn)定增長(zhǎng)：中國(guó)紅牛產(chǎn)銷(xiāo)穩(wěn)定，預(yù)計(jì)19年銷(xiāo)量維持10%增速。3）MSCI擴(kuò)容奧瑞金在列，增量資金入場(chǎng)，低估值、現(xiàn)金流穩(wěn)健、高ROE獲外資青睞。【合興包裝(002228)、股吧】：1）紙包裝行業(yè)，規(guī)模擴(kuò)張是主投資邏輯；2）公司賦能型產(chǎn)業(yè)鏈服務(wù)模式是符合國(guó)內(nèi)實(shí)際情況的整合路徑；3）并購(gòu)合眾創(chuàng)亞，盈利能力釋放；4）資本輸出轉(zhuǎn)向管理輸出，公司整合步伐進(jìn)入第二階段。

　　輕工消費(fèi)類(lèi)：消費(fèi)屬性強(qiáng)抵抗周期波動(dòng)，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)定。晨光文具：1）行業(yè)：大辦公領(lǐng)域?qū)?yīng)1.6萬(wàn)億市場(chǎng)，專(zhuān)業(yè)化文具龍頭企業(yè)具備規(guī)模、客戶(hù)資源和供應(yīng)鏈管理等優(yōu)勢(shì)，有望成為行業(yè)主導(dǎo)者。2）傳統(tǒng)文具業(yè)務(wù)：

　　終端渠道優(yōu)化升級(jí)，豐富產(chǎn)品品類(lèi)促成品牌升級(jí)。3）辦公直銷(xiāo)業(yè)務(wù)：晨光科力普持續(xù)發(fā)力，并購(gòu)歐迪拓展市場(chǎng)。4）生活館&九木雜物社：新零售模式探索，提升品牌價(jià)值和調(diào)性。中順潔柔：1）行業(yè)：生活用紙行業(yè)需求穩(wěn)步增長(zhǎng)，產(chǎn)能供給放緩。2）產(chǎn)品：定位中高端差異化，加速推陳出新進(jìn)軍個(gè)護(hù)領(lǐng)域。3）渠道：四大渠道共同發(fā)力構(gòu)建全面銷(xiāo)售網(wǎng)絡(luò)，助力產(chǎn)能向銷(xiāo)量順利轉(zhuǎn)換。4）產(chǎn)能：穩(wěn)步擴(kuò)張，全國(guó)化布局降低運(yùn)輸費(fèi)用。

　　家居：天津歐派大家居調(diào)研，強(qiáng)力家裝公司導(dǎo)流助推業(yè)績(jī)。天津歐派大家居門(mén)店經(jīng)營(yíng)主體為天津經(jīng)銷(xiāo)商，利用歐派的品牌力，同當(dāng)?shù)貜?qiáng)力家裝公司合作，利用家裝公司引流到大家居門(mén)店來(lái)促成訂單，而后利用自身綜合產(chǎn)品展示能力提升客戶(hù)客單值，形成正循環(huán)。在天津家居市場(chǎng)中，隨著今年天津交房工作進(jìn)度加快，行業(yè)情況相繼轉(zhuǎn)好，配之銷(xiāo)售力、產(chǎn)品力的提升，我們認(rèn)為今年歐派在天津市場(chǎng)定下的3億廚衣柜銷(xiāo)售目標(biāo)有望達(dá)成。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格出現(xiàn)大量波動(dòng)，宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不及預(yù)期。