周報摘要：

　　本周市場回顧：

　　本周中信煤炭指數(shù)報收1878.64點，上漲8.72%，跑贏滬深300指數(shù)3.82個百分點，位列29個中信一級板塊漲跌幅榜第3位。

　　重點領域分析：

　　動力煤：需求有韌性，降稅不降價。本周煤價小幅探漲，周環(huán)比上漲3元/噸，報收621元/噸。

　　產地：煤礦安監(jiān)執(zhí)法持續(xù)高壓，坑口漲跌互現(xiàn)。陜西方面，據(jù)陜西煤監(jiān)局統(tǒng)計，3月份陜西省共生產原煤3556萬噸，同比減少270萬噸；1~3月累計生產原煤8935萬噸，同比減少2840萬噸，降幅24%雖然榆林第四批同意申請復工復產名單已經發(fā)布，但第一批同意復工復產的部分煤礦到現(xiàn)在仍未如期復工復產，民營企業(yè)復工尤其緩慢，供應仍顯緊張，但由于當下處于傳統(tǒng)淡季，目前整體呈現(xiàn)供需兩弱局面，后續(xù)發(fā)展情況可關注我們本周發(fā)布的《關于榆林形勢的“6問6答”》。內蒙方面，本周召開全區(qū)煤礦和工業(yè)安全生產電視電話會議，會議要求要持續(xù)強隊對煤礦、民爆等重點領域的專項整治和隱患治理，嚴防各類事故發(fā)生。本周受港口市場好轉，【鄂爾多斯(600295)、股吧】地方煤礦煤炭公路日均銷量151.7萬噸，環(huán)比上升7.1萬噸，價格亦小幅上漲5~10元/噸，目前多數(shù)煤礦銷售正常，庫存低位。山西方面，本周山西省應急管理廳三天時間集中檢查煤礦14座，責令停產停建整頓10座，煤礦安監(jiān)執(zhí)法維持高壓態(tài)勢。晉北地區(qū)寧武、河曲等地部分露天礦暫未復產，受港口市場好轉影響，少部分煤礦價格小幅上漲，煤礦精煤銷售良好，基本無庫存。

　　港口：秦港迎集中檢修，煤價小幅探漲。庫存方面，本周受大秦線檢修影響，港口調入已出現(xiàn)下滑；而調出受月初集中拉運影響，港口調出量小幅回升。

　　截至4月4日，環(huán)渤海港口庫存合計2125萬噸，環(huán)比下降77萬噸。江內港口需求仍以水泥、化工企業(yè)為主，本周江內港口調入調出量基本持平，貿易商亦按需采購，未發(fā)生大面積囤貨現(xiàn)象，截至3日，江內32港庫存合計1114萬噸，環(huán)比上升9萬噸。價格方面，受神華價格、指數(shù)雙重提振影響，目前貿易商挺價意愿較強，本周末價格開始出現(xiàn)小幅跳漲，但由于下游需求有限，預計短期內仍以窄幅震蕩為主。

　　下游：水泥、化工接棒淡季，需求端韌性十足。雖然目前正處傳統(tǒng)淡季，電廠部分機組迎來季節(jié)性檢修，但受水泥、化工等企業(yè)支撐，下游需求亦可圈可點。截止5日，沿海六大電日耗67.8萬噸，環(huán)比基本持平，庫存合計1546萬噸，環(huán)比下降44萬噸。