【農(nóng)林牧漁】3月上市公司生豬銷量、收入和售價(jià)均出現(xiàn)環(huán)比大幅上漲，主要是因?yàn)榻K端市場(chǎng)消費(fèi)需求回暖，同時(shí)受市場(chǎng)行情影響，銷售均價(jià)上升。后期公司業(yè)績(jī)有望繼續(xù)改善。2019年2月生豬存欄量和能繁母豬存欄量同比分別下降16.6%和19.1%，疊加非洲豬瘟影響下的疫區(qū)復(fù)產(chǎn)不樂觀，行業(yè)供給偏緊的局面基本確定，產(chǎn)能出清的大趨勢(shì)短期內(nèi)很難改變，豬價(jià)上漲的時(shí)間有望延長(zhǎng)，價(jià)格仍有較強(qiáng)的上行空間。建議繼續(xù)關(guān)注個(gè)股的盈利能力及業(yè)績(jī)完成情況。2019年禽鏈景氣度持續(xù)，近期法國(guó)祖代雞引種有望復(fù)產(chǎn)，板塊出現(xiàn)調(diào)整。但目前雞苗價(jià)格受去年引種較少，供給偏緊，疊加非洲豬瘟背景下雞肉替代性凸顯，禽鏈景氣度有望持續(xù)。

　　【休閑服務(wù)】近期休閑服務(wù)板塊在市場(chǎng)整體的推動(dòng)下表現(xiàn)穩(wěn)健，餐飲、酒店、景區(qū)和旅游綜合子板塊均出現(xiàn)上漲。受益于3月PMI數(shù)據(jù)回暖，各細(xì)分板塊出現(xiàn)反彈。國(guó)務(wù)院對(duì)“五一”假期進(jìn)行調(diào)整，有望拉動(dòng)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)，預(yù)計(jì)今年“五一”假期的旅游人數(shù)和旅游收入將分別同比增長(zhǎng)8%和9%。當(dāng)前受國(guó)內(nèi)市場(chǎng)消費(fèi)相對(duì)低迷的影響，旅游行業(yè)景氣度仍相對(duì)較弱。建議關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高的相關(guān)個(gè)股。

　　【商貿(mào)零售】2019年整體消費(fèi)壓力有所緩解，但需要持續(xù)觀察消費(fèi)情況，4月減稅政策將正式落地實(shí)施，疊加消費(fèi)調(diào)整期基數(shù)本身較低，今年整體消費(fèi)情況有望得到改善，可以關(guān)注基本面優(yōu)秀、目前相對(duì)來說漲幅較少同時(shí)受益于消費(fèi)改善彈性大的行業(yè)，例如超市行業(yè)。受益于渠道變革和《電子商務(wù)法》的正式實(shí)施，中國(guó)現(xiàn)有化妝品領(lǐng)導(dǎo)者將得益于本土資源及先發(fā)優(yōu)勢(shì)，持續(xù)在三四線城市、線上渠道領(lǐng)先，化妝品行業(yè)有望崛起；可逐步布局國(guó)貨化妝品企業(yè)。

　　【食品飲料】【貴州茅臺(tái)(600519)、股吧】發(fā)布一季報(bào)預(yù)告，營(yíng)業(yè)總收入和歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)分別同比增長(zhǎng)20%和30%；主要系公司自營(yíng)比例提升及預(yù)收確認(rèn)所致。近期稅改政策正式實(shí)施，食品飲料行業(yè)部分企業(yè)最終或仍會(huì)將減稅紅利讓利消費(fèi)者，因此減稅在利于改善企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況的同時(shí)也在一定程度上推動(dòng)了消費(fèi)升級(jí)。資金面，外資在A股中的話語(yǔ)權(quán)逐步提升，外資表現(xiàn)出對(duì)白酒板塊的青睞且長(zhǎng)周期配置消費(fèi)板塊的特征將利好板塊估值抬升。建議關(guān)注提前根據(jù)市場(chǎng)變化做出戰(zhàn)略調(diào)整、品牌力優(yōu)秀的白酒企業(yè)。