上周市場回顧：

　　上周中信行業(yè)指數(shù)中，上周中信行業(yè)指數(shù)中，基礎化工板塊上漲2.01%，同期滬深300上漲3.22%，跑輸大盤1.21個百分點。石油化工板塊上漲0.98%，同期落后大盤2.24個百分點。其中，凱龍股份（46.85%）、德威新材（33.33%）、諾普信（33.11%）、澄星股份（24.94%）和百傲化學（24.64%）分別位列漲幅前五，跌幅前五分別是：湘潭電化（-35.50%）、世龍實業(yè)（-14.89%）、輝豐股份（-14.41%）、【*ST柳化(600423)、股吧】（-14.11%）及永悅科技（-12.56%）。

　　行業(yè)核心觀點：

　　聚氨酯：上周聚氨酯市場整理為主，主要原因是工廠指導價的兩次提價的“消化”過程，從目前來看，工廠挺市態(tài)度堅定，場內現(xiàn)貨供應仍然偏緊，但下游供貨商觀望程度加深。長期來看，聚氨酯市場還會有部分價格修復空間，建議關注業(yè)內一季報業(yè)績良好的龍頭。

　　農化：4月18日，紹興印染工業(yè)協(xié)會發(fā)布倡議書號召印染企業(yè)抵制染料價格大幅上漲，復盤歷史，該協(xié)會曾經多次提倡過抵制染料價格上漲，但效果并不明顯，染料價格主要還是由供需關系及中間體價格變化決定。4月17日，第26屆全國磷復肥行業(yè)年會在昆明召開，號召加快磷石膏綜合利用，磷石膏是污染的主要來源，未來后續(xù)將實施“以渣定產”政策，“以渣定產”政策的實施將會極大的加速產業(yè)集中化進程，環(huán)保不達標的中小型企業(yè)將被限制生產，進而退出市場。從政策面來看，農化方面的環(huán)保政策力度在逐步實行，建議關注農化行業(yè)細分板塊沒有環(huán)保事件、業(yè)績良好的龍頭企業(yè)。

　　化纖：從中長期來看，我們看好化纖產業(yè)鏈，現(xiàn)在部分民營大煉化產品的投產，PX價格出現(xiàn)了大幅下降，未來產業(yè)鏈核心利潤將由PX向PTA轉移，下游的紡織服裝行業(yè)的需求增速又相對剛性，國內化纖龍頭將受益，建議關注即將投產民營大煉化項目的業(yè)內龍頭企業(yè)。

　　風險因素：油價大幅下跌，宏觀經濟下行，環(huán)保政策力度減弱