投資要點(diǎn)：

　　科創(chuàng)板的推出將使環(huán)保行業(yè)充分受益近幾年來，我國(guó)生態(tài)環(huán)境治理明顯加強(qiáng)，環(huán)境狀況得到一定程度改善，環(huán)保行業(yè)進(jìn)入快速發(fā)展時(shí)期。但是當(dāng)前，我國(guó)環(huán)境污染形勢(shì)依然相當(dāng)嚴(yán)峻、不容樂觀，這也為環(huán)保行業(yè)未來的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展提供了堅(jiān)實(shí)需求。同時(shí)，基于國(guó)家對(duì)于打贏污染防治攻堅(jiān)戰(zhàn)的堅(jiān)定決心，我們認(rèn)為，科創(chuàng)板的推出將進(jìn)一步推動(dòng)環(huán)保行業(yè)的發(fā)展，在農(nóng)村污水處理、危險(xiǎn)廢物處置、環(huán)境監(jiān)測(cè)以及膜技術(shù)等細(xì)分領(lǐng)域有望扶持以及培育更多科技創(chuàng)新型企業(yè)。

　　金達(dá)萊公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)是依托自主研發(fā)的兼氧膜生物反應(yīng)器技術(shù)及JDL重金屬?gòu)U水技術(shù)兩大核心技術(shù)，為客戶提供新型水污染治理技術(shù)裝備、水環(huán)境整體解決方案以及水污染治理項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)。2016年-2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.73億元、4.84億元和7.14億元，同比增長(zhǎng)分別達(dá)141.91%和47.56%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快但波動(dòng)較大。水污染治理裝備作為公司主要的收入來源，近幾年來保持高速增長(zhǎng)，2016年-2018年年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到121.79%，主要是由于當(dāng)前村鎮(zhèn)污水處理、城市黑臭水體治理等各類分散式污水處理場(chǎng)合對(duì)水污染治理裝備的需求量增大，公司緊貼市場(chǎng)需要，加大了推廣力度，其核心產(chǎn)品認(rèn)可度得到明顯提升，水污染治理裝備收入增速顯著。

　　萬德斯主營(yíng)業(yè)務(wù)聚焦垃圾污染削減及修復(fù)業(yè)務(wù)、高難度廢水處理業(yè)務(wù)等，是國(guó)內(nèi)專業(yè)化程度較高的環(huán)保高新技術(shù)企業(yè)之一。2016年-2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.46億元、2.83億元和4.93億元，同比增長(zhǎng)分別達(dá)93.05%和74.33%，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)較快。垃圾污染削減和修復(fù)業(yè)務(wù)、高難度廢水處理作為公司主要的收入來源，近幾年來保持高速增長(zhǎng)，2016年-2018年年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別為58.83%、197.04%和66.90%，主要是受益于公司品牌效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)的促進(jìn)，公司各年度新簽合同數(shù)量、金額均有明顯上升。

　　三達(dá)膜公司是國(guó)內(nèi)知名的以膜技術(shù)應(yīng)用為核心的工業(yè)分離純化和膜法水處理綜合解決方案提供商和水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)商。2016年-2018年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入5.44億元、5.86億元和5.90億元，同比增長(zhǎng)分別達(dá)16.75%、7.62%和0.68%，業(yè)績(jī)整體呈上升趨勢(shì)。從營(yíng)業(yè)收入構(gòu)成來看，公司2018年全部營(yíng)業(yè)收入來源于膜技術(shù)應(yīng)用和水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)。其中，膜技術(shù)應(yīng)用和水務(wù)投資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3.51億元和2.39億元，占公司總營(yíng)收的比重分別為59.54%和40.46%。