導(dǎo)語：買股票究竟買的是什么？我們希望向全市場傳遞我們最明確的觀點(diǎn)，買股票買的是偉大的企業(yè)。放眼全球休閑服務(wù)行業(yè)，復(fù)盤細(xì)分龍頭成長史，他們具有哪些偉大的基因，給予我們哪些重大啟示，歡迎關(guān)注【中信建投(601066)、股吧】社服團(tuán)隊(duì)推出的“龍頭時(shí)代”深度系列報(bào)告！星巴克：咖啡帝國成長史星巴克成立于上世紀(jì)70年代，最早為咖啡豆和咖啡器材銷售商，霍華德舒爾茨于1987年收購星巴克，發(fā)展現(xiàn)制咖啡連鎖店。1992年星巴克上市；1996年星巴克開始海外擴(kuò)張戰(zhàn)略；1999年星巴克正式進(jìn)入中國，并開啟在中國的二十年高速發(fā)展；中國市場初期經(jīng)歷連續(xù)9年虧損，但店面及經(jīng)營效率取得快速進(jìn)展，持續(xù)在一線城市深耕，強(qiáng)化品牌影響力并積極融入中國文化，目前上海地區(qū)的平均每杯價(jià)格居世界較領(lǐng)先位置，上海的門店數(shù)量也領(lǐng)先于全國其他地區(qū)。星巴克在中國期初采取投資較少、授予代理權(quán)的方式經(jīng)營，隨著國內(nèi)允許外商獨(dú)資餐飲業(yè)，其開始逐步收回股權(quán)，目前幾乎全部采取直營方式擴(kuò)張。目前星巴克在中國門店數(shù)約3500家，未來計(jì)劃每年新增500家以上，中國仍為其重點(diǎn)發(fā)展區(qū)域，成為星巴克“第二主場”。

　　咖啡行業(yè)：賽道優(yōu)質(zhì)，空間廣闊全球咖啡市場發(fā)展歷史悠久，最早以咖啡種植技術(shù)及咖啡樹苗的傳播為主。目前咖啡市場空間巨大，星巴克為全球龍頭，在美國和中國的市占率均遙遙領(lǐng)先；咖啡產(chǎn)業(yè)鏈涉及上游種植業(yè)，中游咖啡的加工以及下游終端門店、咖啡產(chǎn)品銷售及營銷等，產(chǎn)業(yè)鏈空間廣闊，下游價(jià)值較大，中游的加工工藝隨著咖啡文化的普及也有望迎來需求的提升；中國茶飲市場競爭者眾多，奶茶等茶飲門檻相對較低，咖啡市場較優(yōu)質(zhì)，增長潛力仍巨大。從龍頭企業(yè)來看，全球擴(kuò)張能力和管理能力是關(guān)鍵，星巴克目前較領(lǐng)先，但仍面對較多國外品牌進(jìn)入中國以及中國本土品牌在資本加持以及營銷方式創(chuàng)新等趨勢下的快速擴(kuò)張所帶來的競爭加劇。

　　星巴克護(hù)城河：商業(yè)模式、品牌護(hù)城河星巴克首先以其優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品質(zhì)量塑造爆款產(chǎn)品吸引和教育消費(fèi)者，且其商業(yè)模式也是其成功的關(guān)鍵因素。星巴克在員工管理激勵(lì)、門店管理上機(jī)制優(yōu)質(zhì)，注重細(xì)節(jié)把控；同時(shí)通過“第三空間”等理念塑造咖啡文化，提升品牌價(jià)值，增加附加值。其對于品牌價(jià)值的塑造經(jīng)驗(yàn)豐富，深耕一線及核心區(qū)域，懂得利用自身的優(yōu)勢選取合適的擴(kuò)張模式，并且運(yùn)用各種契合品牌形象和價(jià)值的營銷方式、定制活動(dòng)等不斷強(qiáng)化自身品牌價(jià)值。其成功揭示了產(chǎn)品和商業(yè)模式是競爭的核心，對于無消費(fèi)基礎(chǔ)的市場需要以產(chǎn)品搭配產(chǎn)品文化和品牌價(jià)值進(jìn)行深入培育。