投資要點上市公司發(fā)布中報業(yè)績預(yù)告披露完畢，我們覆蓋的公司**有41家披露業(yè)績預(yù)告?？傮w來看，凈利潤預(yù)期同比上升的有19家，其中增速不及2018H1的有10家（以業(yè)績預(yù)告中樞進(jìn)行比較）；凈利潤預(yù)期同比下降的有10家；預(yù)計2019H1將出現(xiàn)虧損的有9家。從當(dāng)前的業(yè)績預(yù)告情況來看，環(huán)保行業(yè)整體業(yè)績增速仍然較低，2019上半年行業(yè)經(jīng)營情況未見明顯改善。

　　行業(yè)政策方面，2019年，行業(yè)的政策關(guān)注點主要集中在兩大領(lǐng)域：長江經(jīng)濟(jì)帶生態(tài)保護(hù)和垃圾分類。垃圾分類工作需要政府、企業(yè)、居民長期的努力和磨合，短期內(nèi)難見相關(guān)焚燒企業(yè)業(yè)績的提升，相關(guān)概念股已于7月前兩周明顯回落。長江生態(tài)保護(hù)修復(fù)相關(guān)行動一直在陸續(xù)推進(jìn)中，但多處于規(guī)劃計劃和調(diào)查準(zhǔn)備階段。我們建議繼續(xù)關(guān)注長江流域環(huán)境修復(fù)前期帶來的監(jiān)測需求，建議關(guān)注：【聚光科技(300203)、股吧】。

　　短期來看，當(dāng)前階段民營環(huán)保企業(yè)融資成本仍然較高，但流動性改善預(yù)期比上半年有所加強，但行業(yè)整體風(fēng)險仍略大于機遇。從業(yè)績預(yù)告情況來看，2019年行業(yè)整體增速或低于2018年同期，環(huán)保板塊上市公司經(jīng)營情況未出現(xiàn)明顯提升，短期內(nèi)建議投資者警惕風(fēng)險。

　　長期來看，2019年土壤修復(fù)行業(yè)確定性較高，隨著《污染地塊地下水修復(fù)和風(fēng)險管控技術(shù)導(dǎo)則》的出臺，地下水修復(fù)市場也有望開啟。土壤和地下水修復(fù)污染相互滲透，行業(yè)相關(guān)性較高，地下水修復(fù)市場的開啟將有助于土壤修復(fù)的有效實施，有望為環(huán)境修復(fù)企業(yè)帶來更廣闊的市場空間，建議持續(xù)關(guān)注：【高能環(huán)境(603588)、股吧】。

　　上周環(huán)保行業(yè)市場概況上周環(huán)保工程及服務(wù)Ⅱ（申萬）指數(shù)下跌3.01%，滬深300指數(shù)下跌0.02%，環(huán)保板塊跑輸大盤2.99%。上周環(huán)保僅監(jiān)測板塊上漲2.14%，其他子板塊均下跌，其中水處理、固廢板塊跌幅最大，分別為4.24%和2.37%。上周環(huán)保板塊整體估值下降，PE（TTM）為27.27，低于創(chuàng)業(yè)板的49.18；PB為1.80，低于創(chuàng)業(yè)板的4.50。上周無新增掛牌、申請上市輔導(dǎo)新三板環(huán)保企業(yè)；3家新三板環(huán)保企業(yè)摘牌。

　　行業(yè)政策與動態(tài)國家發(fā)改委和生態(tài)環(huán)境部日前發(fā)布《關(guān)于深入推進(jìn)園區(qū)環(huán)境污染第三方治理的通知》。通知指出，園區(qū)是打好污染防治攻堅戰(zhàn)的重要陣地，由于相關(guān)報告：《土壤修復(fù)：市場需求加速釋放，龍頭企業(yè)優(yōu)勢明顯》《環(huán)保行業(yè)2019年中期策略報告：垃圾焚燒領(lǐng)域長期向好，土壤修復(fù)需求加速釋放》各方面原因，部分園區(qū)污染治理能力不足，污染治理專業(yè)化水平不高，存在環(huán)境風(fēng)險隱患。為提升園區(qū)污染治理水平，培育壯大節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)，推動美麗中國建設(shè)，經(jīng)研究，決定選擇在京津冀及周邊地區(qū)、長江經(jīng)濟(jì)帶、粵港澳大灣區(qū)范圍內(nèi)的園區(qū)深入推進(jìn)環(huán)境污染第三方治理。

　　風(fēng)險提示政策推進(jìn)不及預(yù)期，債務(wù)及融資風(fēng)險，中報業(yè)績不及預(yù)期，項目進(jìn)度不及預(yù)期，二級市場整體波動風(fēng)險。