事件：

　　根據(jù)電池中國(guó)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2019年8月國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)生產(chǎn)約7.1萬(wàn)輛，動(dòng)力電池裝機(jī)量約3.5GWh，同比下降16.8%，環(huán)比下降26%。其中，裝機(jī)總電量排名前三動(dòng)力電池企業(yè)合計(jì)約2.72GWh，占整體比重達(dá)到77.6%。

　　簡(jiǎn)評(píng)磷酸鐵鋰搶裝后透支明顯，三元裝機(jī)開(kāi)始恢復(fù)8月單月三元裝機(jī)量達(dá)到2.5GWh，環(huán)比增長(zhǎng)約31%，同比小幅下降1%；磷酸鐵鋰裝機(jī)量0.9GWh，環(huán)比下滑63%，同比下滑35%。

　　三元裝機(jī)量開(kāi)始恢復(fù)，主要受新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量回暖帶動(dòng)，8月新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量8萬(wàn)輛，環(huán)比增20%，同比下滑11%，6月?lián)屟b帶來(lái)需求透支效應(yīng)逐步減弱，隨著金九銀十傳統(tǒng)汽車(chē)消費(fèi)旺季到來(lái)，環(huán)比有望繼續(xù)回暖。磷酸鐵鋰裝機(jī)量大幅下挫，主要由于新能源公交車(chē)過(guò)渡期8月7日結(jié)束，7月新能源客車(chē)存在搶裝效應(yīng)，導(dǎo)致8月需求透支下滑。

　　【寧德時(shí)代(300750)、股吧】單月市占率仍有65%，全年裝機(jī)量或超預(yù)期8月CR3集中度達(dá)到78%，環(huán)比下調(diào)5個(gè)百分點(diǎn)，同比增加10個(gè)百分點(diǎn)。其中，寧德時(shí)代裝機(jī)量2.3GWh，環(huán)比下滑27%，同比增加54%，當(dāng)月裝機(jī)量占比65%，較上月僅小幅下調(diào)約2個(gè)百分點(diǎn)，市占率仍維持高位，寡頭集聚效應(yīng)或成為常態(tài)。2019年1~8月寧德時(shí)代累計(jì)裝機(jī)量達(dá)到19GWh，同比大增106%，累計(jì)裝機(jī)量占比達(dá)到50%，累計(jì)市占率連續(xù)三月呈現(xiàn)提升態(tài)勢(shì)，全年裝機(jī)量有望超預(yù)期。

　　政策端邊際利好頻現(xiàn)，建議持續(xù)跟蹤后續(xù)新能源車(chē)銷(xiāo)量走勢(shì)8月國(guó)務(wù)院辦公廳發(fā)布《關(guān)于加快發(fā)展流通促進(jìn)商業(yè)消費(fèi)的意見(jiàn)》，指出實(shí)施汽車(chē)限購(gòu)的地區(qū)要結(jié)合實(shí)際情況，探索推行逐步放寬或取消限購(gòu)的具體措施，有條件的地方對(duì)購(gòu)置新能源汽車(chē)給予積極支持。近日貴州成為響應(yīng)《意見(jiàn)》首個(gè)地區(qū)，取消汽車(chē)搖號(hào)限購(gòu)。目前貴陽(yáng)市是9個(gè)實(shí)行汽車(chē)限購(gòu)政策的省市之一，率先取消限購(gòu)或起到示范效應(yīng)。全球范圍內(nèi)汽車(chē)電動(dòng)化是大勢(shì)所趨，歐洲已率先制定燃油車(chē)退出時(shí)間表，寧德時(shí)代已加快海外布局，歐洲工廠遠(yuǎn)期有望達(dá)到100GWh產(chǎn)能規(guī)模，國(guó)內(nèi)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈有望加快走出去步伐，搶占全球市場(chǎng)份額。雙積分調(diào)整方案出爐，明確了2021年補(bǔ)貼完全退出后燃油積分及新能源積分要求，有望接棒補(bǔ)貼政策，發(fā)揮托底作用支撐新能源車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量增速。

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　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）新能源汽車(chē)銷(xiāo)量增速不達(dá)預(yù)期；2）價(jià)格下降超預(yù)期；3）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇。