2019年9月24日，聯(lián)盟地區(qū)藥品集中采購進行報價，較首輪“4+7”集采中標價平均降幅25%，最高降幅78%。

　　國信醫(yī)藥觀點：1）中標模式有所緩和。聯(lián)盟地區(qū)集中采購品種維持了首輪“4+7”集采的25個品種，采購區(qū)域擴大到25省區(qū)，中標方式由首輪的獨家中標，變?yōu)樽疃嗳抑袠?，由中標廠商輪動選擇中標省份，新規(guī)則下部分品種競爭相對緩和；2）不同競爭格局下的產(chǎn)品降價幅度大幅分化。產(chǎn)品降價競爭格局較好的品種（1-3家通過一致性評價）降價幅度較低或未降價，這一趨勢有望在未來集采招標中繼續(xù)延續(xù)，難仿高壁壘品種有利于維持價格，競爭激烈品種以底價競爭將成為常態(tài)；3）外資聯(lián)動，從長期看國內(nèi)產(chǎn)品價格對標海外。原研藥和國外仿制藥入局值得關注，賽諾菲的氯吡格雷低價中標，在4家報價企業(yè)第二低，印度企業(yè)Dr.Reddy`s實驗室生產(chǎn)、深圳泛谷藥業(yè)總經(jīng)銷的奧氮平片中標，國外仿制藥企業(yè)與國產(chǎn)總經(jīng)銷聯(lián)合申報中標可能成為一種新模式；4）對原料藥、醫(yī)藥商業(yè)、創(chuàng)新藥及其產(chǎn)業(yè)鏈影響各異。對上下游行業(yè)影響：價格大幅下降將對藥企成本控制提出更高要求，利好上游特色原料藥企業(yè)；集采降價效應外溢可能導致零售企業(yè)從高毛利向低毛利模式轉變，受到一定沖擊；帶量采購擴面將進一步為醫(yī)?；鸸?jié)省大量藥品采購成本，有利于提高對創(chuàng)新藥、生物類似物和高壁壘制劑的支付能力，促進國內(nèi)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)升級。5）投資建議：短期關注本輪集采中標企業(yè)業(yè)績彈性，長期關注競爭格局較好、壁壘較高的仿制藥企業(yè)及創(chuàng)新藥企業(yè)。建議買入：恒瑞醫(yī)藥、中國生物制藥、樂普醫(yī)療。

　　評論：

　　降價幅度分析：多家中標規(guī)則下，部分品種競爭較為溫和采購品種與首輪相同，獨家中標變?yōu)樽疃嗳抑袠?。本次?lián)盟地區(qū)集中采購維持了首輪4+7集采的25個品種，采購區(qū)域擴大到25省區(qū)，中標方式由首輪的獨家中標，變?yōu)樽疃嗳抑袠耍芍袠藦S商輪動選擇中標省份。采購周期原則上為一年，3家中標的品種，采購周期可延長為2年，此外，采購周期可以視實際情況再延長一年。新規(guī)則下部分品種競爭相對緩和。共有77家企業(yè)參與報價，產(chǎn)生了擬中選企業(yè)45家，擬中選產(chǎn)品60個。本輪集中采購與聯(lián)盟地區(qū)2018年最低采購價相比，擬中選價平均降幅59%；與“4+7”試點中選價格水平相比，平均降幅25%，最高降幅78%（阿托伐他汀10mg，齊魯醫(yī)藥報價）。