9月30日消息，妖氣肆虐，立基工程控股前兩日從天堂到地獄，今日高開，盤中一度大漲90%，收盤報0.425港元，漲66.67%。

　　29日港股市場上再次出現(xiàn)了一只暴漲暴跌的“世紀妖股”——立基工程控股(8369)。算上昨天，該公司出生耶剛兩天(上市僅兩個交易日)，那么這兩天它是怎么度過的呢?

　　1、首日(上周五)上市，發(fā)行價0.25元，最高漲到14.88元(你沒看錯，真的是14.88元，不是4.88元)，漲幅達5852%，收盤5.0元，漲幅1900%;

　　2、29日(第二個交易日)開盤5.5元，沖高到8.15元，漲幅63%，然后一路下殺，最低殺到0.231元(跌破了昨天發(fā)行價)，收盤0.255元，大跌94.90%，基本只剩個零頭。

　　如何?見識過這樣的股票嗎?兩天時間，一天(念)天堂，一天(念)地獄，兩天時間幾乎濃縮了整個人生，財富也如云煙一般倏忽而來，倏忽而去。如果你是在14.88元憋不住貪婪買進去的，你可能算是飛上了月球，從此需要千年等一回：等待人類技術進步到開發(fā)出地球月球穿梭巴士，你才可能回到久違的地球。

　　人生和財富大起大落，實在是太刺激了(投資大師周星馳語)!

　　配售上市：妖股溫床

　　綜觀香港近來暴漲暴跌的新股，有一個共同的特點是：它們都是以配售方式上市的。比如柏榮集團控股(8316)、超凡網(wǎng)絡(8121)、俊東控股(8277)、鼎石資本(8097)等——幾乎但凡配售上市，股價基本都暴漲，十幾倍，二十幾倍，都是常態(tài)，不過立基工程這樣第一天漲5852%的，還是比較奇葩。

　　所謂配售上市，指的就是發(fā)行的股份只配售給特定對象，不公開發(fā)行。這樣一來，股權就很可能高度集中在少數(shù)人手里。香港俗稱圍飛。

　　這次8369就是這樣。根據(jù)其公告，配售股份占發(fā)行后總股本的25%，承配人共112名。但值得注意的是，前25大承配人的股份就占了24.84%：

　　也就是說剩下的87名承配人一共才拿到0.16%的股份。從每人分配的股票數(shù)量也可以看到，配售的股份是高度集中的：

　　獲配股高于100,000股的正好有25人，也就是那前25大承配人。剩下的87人每人獲配股數(shù)都很少。

　　如果前25個人是關系戶，或者即使只是出于自身原因暫時鎖定股份，那么股票上市之后真實流通的股份就將極為有限，一點點炒作或人為操縱就會出現(xiàn)暴漲暴跌的局面。這也就是為什么8369出現(xiàn)如此妖的走勢。

　　妖股炒作：人性的弱點

　　我們不去分析妖股背后究竟是誰在炒作、目的為何。我只想問：參與炒作的那些股民，你們圖個啥?因為我知道身邊很多人愛按捺不住，沖了進去。

　　8369的主營業(yè)務是提供建筑設備工程系統(tǒng)建設及服務，包括通風、冷氣、電力、供水、消防等。凈資產(chǎn)4343萬，凈利潤2425萬，業(yè)務看不出持續(xù)成長性和空間。配售價0.25元對應PE 13倍，PB 7.4倍，放在眼下的市場里也不算便宜。

　　這種情況下，8369首日開盤就從0.25炒上1.89，隨后不斷上攻，收盤前更是一筆大單沖上14.88，漲幅近60倍，遠遠偏離其實際價值。

　　對于這種情況，我只能解釋為：不論什么股票，只要敢漲，而且漲得多了，就總會有人買的。

　　8369這種上漲顯然屬于短期炒作，沒有基本面的基礎。散戶參與這種炒作，成功的概率不會比買彩票更高，甚至由于這種股票中往往有操縱者，一般的小散戶進去只有被玩的命，賺錢概率比買彩票還低。如果賺到了錢，那真是要謝天謝地——但是別忘了，和彩票一樣，在期望收益為負的游戲里偶爾賺一把，那不是真正的收益。

　　投資股票不是買彩票，投資的目的應該是獲得長期的穩(wěn)定高回報，而不是承擔過高的、期望收益為負的風險去博取一次性的收益。然而人性的弱點正在于此：明知彩票的期望收益是負的、獲利概率極低，人們?nèi)匀粫阎灰贡└坏拿缐羧⑴c。

　　股市有種危險的魔力。看到喬布斯做出了蘋果手機，一般人不會想“我也能做一個出來”，但看到別人投資股票賺了大錢，很多人卻會覺得“我也能賺到”。這是無比危險的錯覺，以為股票買賣是無門檻的，所以在股票上賺錢也是無門檻的。殊不知，成功的股票投資需要的專業(yè)知識和精力投入不亞于做出成功的科技產(chǎn)品。

　　我并不是說買股票都一定要價值投資。成功的投機者也是有的，但他們有嚴格有效的交易策略和風險控制機制，遠非普通散戶能夠相比。換句話說，他們的投資雖然不從基本面出發(fā)，但也要清楚每一個決策的潛在收益和風險，經(jīng)過嚴謹?shù)脑u估之后再操作，并清楚在何時以何種方式獲利了結或止損。我從沒聽說過誰靠散戶那種“直覺”或感性的沖動或簡單的技術分析買賣股票還能賺到大錢的。

　　股票和彩票的區(qū)別還在于，彩票沒中獎，彩民往往可以平和地接受;而股票虧損，股民卻要上街罵娘。這就是因為股民沒有充分意識到自己的行為對應著多大的風險。“因為股票漲了，所以我買了也會漲”這是一種典型的散戶心理誤區(qū)。歷史收益完全不代表未來收益，甚至與未來收益可能存在明顯的負相關關系?？吹缴蠞q再去追，這在A股是不是有效我不敢說，至少在沒有漲跌停且T+0的港股，恐怕這個策略是無效的。

　　那些在3塊、5塊、8塊甚至14塊買進8326的人，看到現(xiàn)在2毛5的股價，是不是殺人的心都有了?要我說，這個學費實在有點貴。所以，交一次就得了，千萬別再有下次。