新浪美股訊 北京時(shí)間25日上午消息，新興市場股市從1月末低點(diǎn)出現(xiàn)大幅反彈，但現(xiàn)在再次出現(xiàn)小幅回調(diào)。不過各種跡象顯示，新興市場股市已經(jīng)見底，不可能重回1月低點(diǎn)附近。

　　德意志銀行(Deutsche Bank)分析師Taimur Baig認(rèn)為新興市場股市見底需要滿足5個(gè)條件。

　　1)中國需要提高政策的一致性，消除投資者對經(jīng)濟(jì)無序調(diào)整的擔(dān)憂；

　　2)大宗商品產(chǎn)商徹底投降，不但取消投資計(jì)劃，而且當(dāng)邊際生產(chǎn)成本跌破現(xiàn)價(jià)時(shí)開始將產(chǎn)能閑置；

　　3)即便大宗商品價(jià)格停止下跌，其價(jià)格水平仍處于低位，大宗商品進(jìn)口國最終開始從低價(jià)中獲益；

　　4)聯(lián)儲官員意識到美國經(jīng)濟(jì)日益明顯的晚周期特征，鷹派立場有所動搖；

　　5)中國、印度、印尼等經(jīng)濟(jì)體的保增長財(cái)政支出開始提升投資者的信心。

　　從這5點(diǎn)來看，新興市場的確已經(jīng)見底。

　　首先，中國已經(jīng)提升了政策的一致性。投資者從“兩會”看到了中國將會采取刺激措施避免硬著陸的決心，中國政府將財(cái)政赤字占GDP比重提高到3%。同時(shí)資本流出也在放緩，3月迄今，凈資本流出相比2月下降30%。

　　其次，大宗商品價(jià)格可能已經(jīng)見底，我們看到沙特正在試圖給油價(jià)設(shè)定一個(gè)地板。作為亞洲唯一的石油凈出口國，馬來西亞貨幣林吉特今年已經(jīng)大漲7%。

　　第三，大宗商品價(jià)格很可能繼續(xù)保持低位?；ㄆ?Citi Research)認(rèn)為，最近油價(jià)的大漲主要是空頭回補(bǔ)推動，上面依然有天花板。這對于亞洲的能源進(jìn)口國是好消息。比如印度的經(jīng)常賬戶赤字占GDP比率已經(jīng)從幾年前的4%降至1%。

　　就第四點(diǎn)而言，上周聯(lián)儲大幅下調(diào)加息步伐，將今年加息預(yù)期從4次下調(diào)為2次。這顯然是一次重大鴿派轉(zhuǎn)向。

　　最后，投資者似乎正變得更為樂觀?！霸诋?dāng)前時(shí)點(diǎn)上，我們所有人都是凱恩斯主義者，”德銀報(bào)告指出。(Tony 編譯) ：