目前市場估值較為便宜，亞太（除日本）的PB在1.3至1.4倍左右。投資者可在科技產(chǎn)品、旅游業(yè)、電影業(yè)等消費行業(yè)中尋找投資機會。而健康板塊同樣值得高度關(guān)注。

　　今年以來，造成市場波動較大的主要原因，可歸納為3C，即商品問題（Commodity）、貨幣問題（Currency）以及中國問題（China）。

　　首先是商品問題，油價從2013年見頂以后一直往下跌，到今年1月20日時，布蘭特期油跌到27美元，是近13年的低位。這個狀況令環(huán)球投資人非常擔心。好在近日，油價已經(jīng)反彈至40美元以上，這對全球通脹的情況比較有利，至少不會再通縮了，對銀行的盈利也同樣有幫助，這是一件很好的事情。

　　第二是貨幣問題，主要是美元。過去幾十年，美元往往主宰著新興市場和亞洲市場的表現(xiàn)。隨著美元價值越來越高，資金會離開新興市場。那么美元還會繼續(xù)走強嗎？從2011年開始，美元已經(jīng)累計走強近6年，以往美元每次走強，大概可以維持7年左右。所以，美元處于上升的后期，后續(xù)美元可能還會上升一點，但趨勢會越來越弱，這對新興市場有很大的幫助。

　　第三是中國問題。海外投資人對中國的憂慮相對較大，擔心經(jīng)濟“硬著陸“的情況。從經(jīng)濟方面來看，其實最近幾個月的數(shù)據(jù)讓人比較安心，特別是中國的新經(jīng)濟部分（主要是消費和服務(wù)業(yè)）出現(xiàn)的復蘇跡象。

　　因此，從短期來看，上述3C問題都已經(jīng)出現(xiàn)改善跡象。從長期看，我們有兩個利好因素：一是亞洲央行的政策利多，今年以來中國降準，印度降息，印尼三度降息，市場處于低利率環(huán)境，資金非常充裕；二是市場估值較為便宜，亞太（除日本）的PB在1.3至1.4倍左右。根據(jù)歷史數(shù)據(jù)，如果在這個時候進場，未來12個月的回報可能會非常可觀。

　　日本方面，安倍政府積極推進企業(yè)管治改革，主要有三個變化：一是推出日經(jīng)400指數(shù)，推崇股本回報率高的股票，使企業(yè)加大派息力度；二是請機構(gòu)簽署股東責任管理守則，要求參與企業(yè)管理，已有200多個機構(gòu)投資者簽署，包括摩根資產(chǎn)管理；三是發(fā)布企業(yè)監(jiān)管守則，增強自身監(jiān)管機制，使上市公司的獨立股東大增。

　　談到未來投資機會，我們認為，應(yīng)尋找增長類的股票。比如說印度，汽車的銷售每年有15%到20%增幅；另外還有科技產(chǎn)品，也是全球越來越看重的消費品，在亞洲有很多這樣的公司。

　　投資者要更關(guān)注體驗類的消費行業(yè)，比如旅游業(yè)，可選擇旅行社、主體公園等企業(yè)，又比如電影業(yè)，可選擇iMax影院的技術(shù)供應(yīng)商；同時關(guān)注健康和保險業(yè)。另根據(jù)友邦保險調(diào)查，訪問2500個中產(chǎn)人士，什么是他們覺得最重要的、首要的目標？差不多七成的受訪者說健康是最重要的。