新浪美股北京時(shí)間25日訊 最近，不少投資者和評(píng)論家都在談?wù)撊ツ?月美國(guó)股市達(dá)到的創(chuàng)紀(jì)錄的高點(diǎn)，并且強(qiáng)調(diào)今日的市場(chǎng)距離那水平也只是一步之遙，潛臺(tái)詞就是，哪怕遇到了一點(diǎn)麻煩，但是牛市肯定還活著。

　　可是MarketWatch卻刊文指出，他們將發(fā)現(xiàn)，要堅(jiān)持這樣的確信會(huì)越來(lái)越困難，也許只要一周，就會(huì)變得不可能。

　　這是因?yàn)?，?900年以來(lái)，牛市中期的盤(pán)整超過(guò)一年的情況只出現(xiàn)過(guò)一次。而現(xiàn)在，只要這周過(guò)去，這次“盤(pán)整”就要超過(guò)一年了。

　　換言之，如果美股不能在本周再創(chuàng)史上新高，牛市依然活著的論調(diào)想要繼續(xù)成立，就必須拿出合適的理由來(lái)證明當(dāng)下的牛市和過(guò)去120年間的絕大多數(shù)牛市存在著本質(zhì)差異。

　　利用Ned Davis Research數(shù)據(jù)庫(kù)中的35次牛市記錄，文章基于道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)進(jìn)行了分析，計(jì)算出所有牛市當(dāng)中最長(zhǎng)的中期盤(pán)整，得出了一張圖表。

　　平均而言，每次牛市期間最長(zhǎng)的盤(pán)整，平均持續(xù)155天，即大約5個(gè)月。其中最長(zhǎng)的一次出現(xiàn)在1990年代，為379天。如果當(dāng)下的“盤(pán)整”持續(xù)到6月的第一周，就將打破這一紀(jì)錄。

　　有人可能會(huì)覺(jué)得，這樣的研究有什么意義呢？哪怕去年創(chuàng)下新高的牛市已死，難道現(xiàn)在不能是處在一輪新牛市當(dāng)中嗎？市場(chǎng)在短期內(nèi)是否能夠大漲真的很重要嗎？

　　答案是，非常重要，差別巨大。如果大家認(rèn)定開(kāi)始于2009年3月的牛市已經(jīng)死亡，自然也就不必再擔(dān)心它是否因?yàn)槟挲X已高而變得脆弱的問(wèn)題了。

　　至少目前，很多投資者和觀察家都在糾結(jié)于這一論題。(子衿) ：