互聯(lián)網(wǎng)23日訊，歐元今年以來的漲幅達(dá)到兩位數(shù)，正在促使全球一些最大的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)以更加欣賞的眼光來看待歐洲政府公債。在此之際，歐洲央行正在計(jì)劃撤回對公債市場的支持措施。

　　歐元區(qū)政府公債收益率自2016年9月以來穩(wěn)步上升，當(dāng)時(shí)關(guān)于歐洲央行縮減逾2萬億歐元公債購買計(jì)劃的臆測剛開始浮現(xiàn)，投資者擔(dān)心官方減少購債會導(dǎo)致收益率大漲。

　　但如今由于歐元表現(xiàn)強(qiáng)勁，一些投資者正在考慮再次投入歐元區(qū)公債市場。

　　他們表示，如果歐元進(jìn)一步上漲，可能推遲歐洲央行撤除大規(guī)模貨幣刺激舉措的計(jì)劃，并使得政府公債因貨幣收益與政策支持而變得更有吸引力。

　　法國巴黎銀行資產(chǎn)管理的主權(quán)債券團(tuán)隊(duì)主管Patrick Barbe表示，主要是因?yàn)闅W元反彈，我們承擔(dān)不起作空政府公債存續(xù)期造成的損失，所以我們在6月改變了立場。

　　這位基金經(jīng)理管理著5,660億歐元資產(chǎn)，是歐元區(qū)公債的最大投資者之一，對較長期公債的立場已從“負(fù)面”轉(zhuǎn)為“中性”。

　　投資者如果認(rèn)為較長時(shí)期內(nèi)利率將下跌或持穩(wěn)，往往會買入較長期債券。

　　缺乏通脹

　　強(qiáng)勢歐元降低了進(jìn)口價(jià)格，因而將歐元區(qū)通脹維持在較低水準(zhǔn)，這加大了歐洲央行收緊貨幣政策的難度，并激勵了債券投資者。

　　外匯交易商表示，歐元貿(mào)易加權(quán)匯率每上升1個(gè)百分點(diǎn)，歐元區(qū)整體通脹率將被拉低0.3-0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　歐洲央行的目標(biāo)是將通脹率提高至“略低于2%”，而數(shù)據(jù)顯示，7月通脹率僅為1.3%。隨著歐元漲勢獲得動能，10年期德國公債收益率過去四周已下跌20個(gè)基點(diǎn)至0.4%。

　　“自德拉基釋出可能調(diào)整政策的信號以來，過去數(shù)月歐元兌美元的漲勢，將拉低基本通脹預(yù)估?！钡栏画h(huán)球投資管理(SSgA)投資組合經(jīng)理Brendan Lardner說道。

　　歐洲央行行長德拉基6月27日在葡萄牙辛特拉的一次講話中，開啟了調(diào)整該央行大規(guī)模刺激政策的大門，助燃了對歐洲央行今年將宣布縮減刺激舉措的預(yù)期。

　　近年來，歐元區(qū)公債收益率一直都受到歐洲央行超寬松政策的壓制；歐洲央行實(shí)施超寬松政策，是為了提振遭受2010年和2011年債務(wù)危機(jī)重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)，措施包括大幅降息以及大量購債。

　　歐洲央行以公債為主的資產(chǎn)購買規(guī)模已累計(jì)超過2萬億歐元，而且在很多債市都已臨近自己制定的購買上限。歐元區(qū)未償公債規(guī)模總計(jì)7萬億歐元。

　　但考慮到歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)正在回升，而且歐洲央行即將面臨可買債券缺乏的局面，外界預(yù)計(jì)該央行將開始削減這些舉措。

　　市場預(yù)計(jì)，歐洲央行將在9月宣布結(jié)束購債計(jì)劃，并在2018年升息兩次。

　　在這樣的環(huán)境下，公債、尤其是較長期公債將最不受投資者待見。 ：