北京時(shí)間8月23日15：25，歐洲央行行長(zhǎng)德拉基在林道諾貝爾獎(jiǎng)得主大會(huì)上就經(jīng)濟(jì)學(xué)發(fā)表了講話。不過(guò)盡管市場(chǎng)給予了重點(diǎn)關(guān)注，但德拉基并沒(méi)有對(duì)歐元區(qū)下一步貨幣政策給出任何暗示。

　　這么看來(lái)，德拉基似乎從此前6月的錯(cuò)誤中獲得教訓(xùn)，所以在講話中盡量對(duì)結(jié)束貨幣刺激政策的時(shí)機(jī)和方式閉口不談。

　　此前的失言給德拉基造成心理陰影？

　　今年6月，德拉基在葡萄牙發(fā)表講話時(shí)，突發(fā)驚人之語(yǔ)，震驚了市場(chǎng)。

　　他當(dāng)時(shí)說(shuō)：“所有現(xiàn)象都顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)恢復(fù)速度強(qiáng)勁、范圍廣泛。”

　　這一言論直接推高了歐元區(qū)債券收益率和歐元的匯率，因?yàn)檫@句話暗示投資者歐洲央行將要結(jié)束貨幣刺激政策。

　　這一次講話對(duì)市場(chǎng)造成巨大的影響，在此后的數(shù)天，歐洲央行其他成員都不得不緊急發(fā)表言論，澄清歐洲央行并不會(huì)立即結(jié)束QE。

　　陷入兩難境地的德拉基

　　在德拉基今天的講話之后，歐元兌美元短線上漲，不過(guò)鑒于德拉基并沒(méi)有說(shuō)出太多實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，歐元的上漲更多地可能是受到歐元區(qū)同時(shí)發(fā)布的PMI數(shù)據(jù)好于預(yù)期的影響。

　　歐元提振，自然也意味著歐元區(qū)通縮壓力的加大，而這也正是歐洲央行想要避免的。今年以來(lái)，歐元兌美元已經(jīng)上漲了12%，而這主要就是依靠歐洲央行結(jié)束QE的預(yù)期。

　　瑞穗國(guó)際首席歐洲經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈塞爾(Christel Aranda-Hassel)表示，從數(shù)據(jù)來(lái)看歐洲的經(jīng)濟(jì)確實(shí)是在提高，預(yù)期歐洲央行會(huì)在9月提高經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。而另一方面，歐元的匯率提高又給通脹施加了壓力。

　　因此，德拉基就面臨著經(jīng)濟(jì)和歐元同時(shí)增長(zhǎng)的矛盾問(wèn)題，究竟接下來(lái)該如何抉擇，他可能陷入了兩難境地。

　　關(guān)注德拉基在全球央行年會(huì)的講話

　　在當(dāng)?shù)貢r(shí)間8月26日，德拉基將于杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上發(fā)表講話，屆時(shí)的講話將更加值得關(guān)注。

　　不過(guò)，市場(chǎng)預(yù)期到時(shí)候德拉基也不會(huì)在講話中透露政策方向。

　　哈塞爾說(shuō)，他這次可能會(huì)對(duì)措辭非常非常地當(dāng)心。預(yù)期他到時(shí)候可能會(huì)只說(shuō)一些影響不大的話，比如“會(huì)緩慢但堅(jiān)定地退出寬松政策”等，不過(guò)不會(huì)透露任何退出政策的時(shí)間信息。 ：