美股風云瞬息萬變，早盤高開的三只金融股盡管財報收益都超出預期仍然尾盤統(tǒng)統(tǒng)一瀉千里，市場上似乎有一雙無形的手在主導著今日的大盤

　　【今日股市的三大關鍵催化劑】

　　三大行收益均超出預期，但其股價走勢卻隨之出現(xiàn)疲軟

　　摩根大通(JPM )，花旗集團(C )，和富國銀行(WFC)都超過其第一季度的盈利預期。股市起初上漲，但隨后迅速下挫。

　　激烈的貿(mào)易爭端、收益率曲線扁平化、交易量疲軟、企業(yè)投資步伐放緩等不確定因素引發(fā)了人們對銀行在未來幾個季度能否實現(xiàn)高收益預期產(chǎn)生了質疑。

　　信息技術板塊難以為繼早些時候的漲幅

　　信息技術板塊上升了0.8%，但最終下跌了0.3%。。

　　信息技術板塊是市場上權重最高的板塊，因此其業(yè)績對整個市場的表現(xiàn)至關重要。

　　周末可能發(fā)酵的兇兆造成了市場的恐慌情緒和下行風險

　　對敘利亞發(fā)動軍事打擊的潛在可能性

　　貿(mào)易爭端所造成的負面頭條新聞的潛在風險

　　如果白宮挑起更多關鍵人事變動，政治動蕩的可能性也將增大。

　　【反向觀點】

　　人們很容易相信，股市正受到貿(mào)易保護主義政策的干擾以及即將發(fā)生的敘利亞軍事打擊的沖擊。

　　然而，真正的震動不在于那些片面的頭條新聞，而是美聯(lián)儲政策觀點的結構性轉變。

　　以上提到的所有新聞頭條本身都具有顛覆性，但他們的共性是有一個更為令市場不安的影響因素，那就是市場認可并遵從美聯(lián)儲日趨收緊的貨幣政策。

　　【市場行情】

　　美國股市今日收盤情況

　　道瓊斯指數(shù)周五收盤下跌122.80點，跌幅0.50%，報24360.24點；

　　標普500指數(shù)周五收盤下跌7.69點，跌幅0.29%，報2656.30點；

　　納斯達克指數(shù)周五收盤下跌33.60點，跌幅0.47%，報7106.65點

　　市場上漲2339家，市場下跌3403家，新高93家，新低75家；

　　板塊方面，僅能源+1.1%、公共事業(yè)+0.7%，日用消費品+0.5%及房地產(chǎn)+0.5%上漲

　　原油價格連漲五天，促使能源股表現(xiàn)最為出色，本周共計上漲6.0%；

　　金融股毫無疑問今日墊底，下挫1.6%

　　今日跌幅靠前的標普500成分股

　　【個股追蹤】

　　富國銀行(WFC)電話會議更新

　　公司認為由于對賭協(xié)議已被移除所以銀行非利息收入(NII)有所改善。

　　公司資金量過剩，計劃通過股票回購和分紅在未來兩年降低資金量。

　　公司表示，預計2019的效率比率和運營費用將有所下降。

　　公司表示，收益率曲線扁平化對公司沒有太大影響。

　　花旗集團？電話會議

　　數(shù)字系統(tǒng)的使用率仍然強勁，老用戶提高了13%，新用戶增加了25%。

　　信貸成本與預期相符。公司重申2018年凈信貸損失率(NCL)估計在5%左右；考慮到卡使用的季節(jié)性變化信貸結果仍然令人滿意，違約率也保持穩(wěn)定。

　　在2018年，凈利息收入(NIR)增長將超過27億美元(原先增長為25億美元)。

　　預計在接下來的季度里，良好的預期增長將與一季度保持大體一致(+ / - 3%)。

　　重申稅率接近25%

　　市場收入將反映整體的經(jīng)營環(huán)境；預計第二季度的交易收入較一季度呈季節(jié)性下降；估計應計業(yè)務收入將會有所增長。

　　十分期待看到綜合資本分析和審查(CCAR)的結果；公司表示2018仍有望達到回報股東20億美元的目標。

　　效率比率即會計變動的影響率為50-60個基點，不會影響2020年到達50個基點出頭的目標(重申)

　　預計在今年余下的時間里繼續(xù)保持強勁的勢頭。

　　交易負債占交易資產(chǎn)的50%，這減輕了LIBOR的影響。凈利息邊際(NIM)的影響微乎其微，不是一個值得考慮的因素。

　　三月加息不在之前的計劃之中；每25個基點將為全年增加8千萬美元的凈利息收入(NIR)；隨著β指數(shù)的上升，更多的加息會壓縮其收益；繼續(xù)期待將來加息對于凈利息邊際(NIM)的積極影響。

　　股權投資業(yè)務表現(xiàn)良好，一季度表現(xiàn)表明，其在2017年占領了部分市場份額；固收(FICC)業(yè)務的投資者是變化的，公司擁有良好的核心基礎但決定該業(yè)務收入流的是市場；投行(IB)業(yè)務量有所下降這與投行整體業(yè)務回調保持一致，公司表示：“雖然還沒按業(yè)務終止的按鈕但該業(yè)務也被按了暫停鍵”；公司指出是由于監(jiān)管部門方面出了問題，導致該項業(yè)務的暫停。

　　摩根大通(JPM)電話會議

　　資金水平將會偏高，但仍維持在11-12%的區(qū)間附近。

　　信貸趨勢仍然有利；本季度未采取準備金相關行動；收費由卡驅動，符合預期。

　　投資者日僅差六周時間，因此現(xiàn)在作任何改變對公司前景都沒有太大意義。

　　商業(yè)貸款全景：宣稱所有地區(qū)都有競爭性的貸款操作；銀行仍然對其發(fā)放的貸款人精挑細選；預計會是單中位數(shù)的增長率；

　　消費者期望：數(shù)字和移動端保持增長；大部分增長是由于功能添加以及更令人矚目的電子現(xiàn)金支付；相信數(shù)字信息系統(tǒng)的客戶會更為忠實，數(shù)字活躍客戶存款較之前水平有所提高。

　　證券承銷費下降了19%。

　　商用地產(chǎn)(CRE)貸款增長7%，并面臨著很強勁的挑戰(zhàn)。

　　【券商評級】

　　制藥公司Endocyte(ECYT)：杰夫里給出“買入”評級

　　黃金股金田(GFI) ：美銀美林將其從“低于大市”上調為“買入”

　　美國雅寶公司(ALB) ：花旗集團將其從“中性”上調為“買入”

　　油田服務公司恩斯克(ESV)：瑞士信貸將其從“中性”上調為“強勢”

　　Netflix(NFLX:德意志銀行將其從“持有”上調為“買入”；目標價從350美元提升到240美元

　　數(shù)據(jù)外包公司美國網(wǎng)存(NTAP)：摩根大通給出“增持”評級

　　制藥公司禮來(LLY)：BMO資本市場將其從“低于大市”上調為“大市一致”

　　【收益率龍頭——2018年4月13日排名】

　　收益率龍頭是為那些尋找股息收入和資本增值組合的投資者而設計的，每周五出爐。我們每周的排名都會根據(jù)一個專門衡量股東收益率的股票池進行篩選。雖然這個指標并不十分知名，但它能讓投資者篩選那些不僅提供有吸引力的股息支付，而且還提供了資本增值潛力的公司，這是大型、主動回購計劃所固有的。

　　對于不熟悉概念的投資者，股東收益率是按年股息收益率加上公司過去12個月回購股票的百分比來計算的。例如，如果XYZ公司的年股息率為3%，并在過去12個月回購了4%的未償還股份，這等于股東收益率為7%(3% + 4% = 7%)。從本質上講，這就讓投資者量化并篩選了一項一直很主觀的東西：管理層是否是“為股東好的”。因此，對股東收益率的篩選提供了一份比你看公司股息收益率及現(xiàn)金返還率更具針對性的清單。除了收益率方面，標題的“龍頭”部分指的是該系統(tǒng)指標的第二部分：我們要求在我們的排名上的股票顯示6個月以上的平均相對強度，這確保了我們的名單中涵蓋了高收益的股票，這些股票也正處于一個健康的積淀水平上。我們的指標沒有公司增長、盈利或估值的相關要求。

　　總之，我們的名單上的公司都具有明確的“股東友好”的管理團隊，如誘人的股息支付和/或主動的股票回購計劃。雖然該系統(tǒng)沒有任何估值標準，但讀者會發(fā)現(xiàn)，這些公司通常也會有合理的估值。

　　我們鼓勵讀者進一步調查任何看似異常高的指標，因為這很有可能被一個無法推斷出未來的重大一次性事件所夸大。