周三(5月2日)投資者對(duì)今年四次加息的想法越來(lái)越感到滿意，盡管這可能不會(huì)持續(xù)太久。更陡的利率傾向可能會(huì)伴隨著通脹壓力的增加，而通脹壓力反過(guò)來(lái)又可能成為市場(chǎng)的磨石。

　　考慮到更高的消費(fèi)者和生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)，再加上近期油價(jià)以及美元的變化，這些因素結(jié)合起來(lái)形成了投資者幾十年來(lái)從未見(jiàn)過(guò)的景象。

　　美聯(lián)儲(chǔ)或采取更激進(jìn)的行動(dòng)

　　數(shù)據(jù)顯示通脹正逼近美聯(lián)儲(chǔ)2%的目標(biāo)水平后，交易員們押注美聯(lián)儲(chǔ)將把基準(zhǔn)利率調(diào)至何處，這顯示出更強(qiáng)硬的預(yù)期。截至周一，美聯(lián)儲(chǔ)今年四次加息的可能性略低于50%，約為47%。

　　樂(lè)觀主義者堅(jiān)持認(rèn)為，即使美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的行動(dòng)，也會(huì)出于正確的理由這樣做。這將意味著強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，伴隨著通脹，將推高工資水平，提高生活質(zhì)量，而不會(huì)導(dǎo)致價(jià)格的大幅上漲。

　　另一方面是慘淡的局面，長(zhǎng)期停滯的通脹上升，美聯(lián)儲(chǔ)在多年的寬松貨幣政策后發(fā)現(xiàn)自己落后于曲線。然后，央行必須比市場(chǎng)預(yù)期更快地行動(dòng)，給股票和債券價(jià)格帶來(lái)壓力，而債券價(jià)格與收益率成反比。

　　密切關(guān)注美國(guó)非農(nóng)就業(yè)報(bào)告

　　長(zhǎng)期以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)政策制定者一直堅(jiān)稱(chēng)，在決策過(guò)程中“依賴(lài)數(shù)據(jù)”，但最近的走勢(shì)看起來(lái)更像是從2008年末開(kāi)始的極端寬松政策走向正?；募榷窂?。

　　在這樣的環(huán)境下，投資者不僅會(huì)尋找美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)加息多少次的線索，還會(huì)尋找原因。美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增速為2.3%，超出預(yù)期，但仍處于衰退后的溫和水平。

　　美國(guó)聯(lián)邦公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)(fomc)開(kāi)始為期兩天的會(huì)議，市場(chǎng)預(yù)計(jì)利率不會(huì)出現(xiàn)任何變化，但預(yù)計(jì)會(huì)后聲明中會(huì)出現(xiàn)一些措辭上的變化，這將表明未來(lái)的道路將更加積極。

　　分析人士指出，將密切關(guān)注美國(guó)周五公布的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告、及平均每小時(shí)盈利增長(zhǎng)。如果工資壓力大幅上升，那就意味著美聯(lián)儲(chǔ)將采取更激進(jìn)的措施，并可能對(duì)股票和債券價(jià)格施加壓力。

　　美國(guó)第一季度經(jīng)濟(jì)增速為2.3%，超出預(yù)期，但仍處于衰退后的溫和水平。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將繼續(xù)加息三次，主要原因是近幾個(gè)月通膨率高于預(yù)期。