據(jù)知名財經(jīng)博客網(wǎng)站zerohedge報道，上周利率市場和美元匯率的過山車行情，依然并未能阻止大型投機者加入到他們在整個期限結構中已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高的空頭頭寸。

　　環(huán)球外匯日內稍早曾報道過，當前美元投機空頭已開始大量回補，路透社的數(shù)據(jù)顯示最近一周投機客持有的美元凈空倉降至近三個月低點。

　　這主要是歐元倉位變動所推動。

　　然而，在美元空倉銳減之際，美債期貨投機凈空倉規(guī)模卻再度逆潮流地刷新紀錄新高。

　　從短期的歐洲美元期貨合約，到5年期美債期貨，無一幸免：

　　投機客做空美國10年超長期國債期貨的規(guī)模也達到紀錄新高：

　　zerohedge指出，有趣的是，隨著美國國債收益率曲線趨于平坦，大型投機機構正在押注曲線陡峭化，具體方式是，減少兩年期美債空頭頭寸，并增加10年期美債空頭頭寸。但到目前為止，這筆交易并不成功。

　　綜合來看，美國整條利率曲線上聚集的空倉規(guī)模達到了前所未有的水平，其中包括超過4萬億美元的歐洲美元空倉和約1170億美元的美國國債空倉。

　　大型投機客并非做空美債的唯一玩家，海外央行對美債的需求也持續(xù)降溫。據(jù)彭博，截至5月9日，紐約聯(lián)邦儲備銀行托管的美國政府票據(jù)和債券規(guī)模下降至3.04萬億美元，為今年1月以來的最低水平。海外央行美債持有規(guī)模正以美國大選以來最快的速度下降，在過去8周中，有7周出現(xiàn)下降。

　　Amherst Pierpont Securities全球策略師Robert Sinche在上周五的一份報告中寫道，外國央行美債持倉下降可能是由多重因素導致的結果，包括強勁美元下一些國家需要拋售美債干預本國匯率，對美聯(lián)儲緊縮的擔憂，以及地緣政治問題導致的美債拋售等。

　　然而，如此極端的單邊押注又不禁令人心生擔憂：所有這些“投資者”的押注都正確嗎？如此極端的交易押注是否一定能奏效？而當行情出現(xiàn)逆轉時又會發(fā)生什么？

　　這些問題或許值得投資者們警覺——從DoubleLine創(chuàng)始人、“新債王”Jeff Gundlach最喜歡的美債指標銅金比來看，10年期美債收益率未來或將有40個基點的下跌空間。