德銀公布的模型顯示，紐元是估值過(guò)高的主要貨幣，而英鎊、加元和澳元的估值則較低。包括巴克萊銀行、法農(nóng)銀行在內(nèi)的多家投行機(jī)構(gòu)一致押注，近期跌跌不休的英鎊有望重拾上漲動(dòng)能。

　　低買(mǎi)高賣(mài)是投資的基本原則，在貨幣市場(chǎng)也是如此。那么，怎樣判斷哪些貨幣估值過(guò)高，哪些估值過(guò)低？

　　德意志銀行近日以整潔的可視化形式展示了貨幣市場(chǎng)的走勢(shì)，尤其是長(zhǎng)期變化。下圖將基于資本估值和基于貿(mào)易估值的模型結(jié)合在一起，以衡量當(dāng)前哪些貨幣昂貴，哪些廉價(jià)。德銀表示：

　　“通過(guò)將這兩種模型結(jié)合起來(lái)，我們可以得出一個(gè)更完整的估值情況。我們將用權(quán)重來(lái)反映資本和貿(mào)易流動(dòng)對(duì)每種貨幣的相對(duì)重要性，從而得出一個(gè)總體的加權(quán)估值?！?/p>

　　根據(jù)最新的估值情況，泰銖在4月份取代了人民幣、捷克克朗和韓元，成為德銀所追蹤的貨幣中最昂貴的貨幣。而土耳其里拉、墨西哥比索和菲律賓比索則成為最便宜的貨幣。

　　主要貨幣方面，紐元的估值明顯過(guò)高，美元、歐元和日元當(dāng)前的匯率也有點(diǎn)昂貴。相比之下，英鎊、加元、挪威克朗、瑞士法郎和澳元的估值則相對(duì)較低。

　　值得注意的是，在較為“便宜”的貨幣中，多家投行、機(jī)構(gòu)一致看好英鎊將反彈。受英國(guó)央行按兵不動(dòng)，以及近期令人失望的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)的影響，英鎊儼然淪為軟柿子，目前英鎊兌美元匯率維持在1.36附近。

　　不過(guò)，巴克萊銀行本周推薦做多英鎊/美元，認(rèn)為英鎊在大跌后有望迎來(lái)反彈的機(jī)會(huì)。這家投行在1.3548的價(jià)格位進(jìn)場(chǎng)做多英鎊/美元，目標(biāo)價(jià)設(shè)置為1.3725，止損點(diǎn)為1.3450。巴克萊指出：

　　“盡管美元強(qiáng)勁的基本面沒(méi)有發(fā)生實(shí)質(zhì)性的變化，但自4月中旬以來(lái)，美元的漲勢(shì)十分迅猛，這加大了短期內(nèi)回撤的風(fēng)險(xiǎn)。近期表現(xiàn)十分糟糕的英鎊有可能迎來(lái)反彈機(jī)會(huì)。”

　　此外，NatWest Markets也看好英鎊的走勢(shì)，認(rèn)為市場(chǎng)高估了英國(guó)政壇、脫歐談判的風(fēng)險(xiǎn)，并且英鎊估值長(zhǎng)期維持較低水平，美元中期有望走軟。該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)英鎊一年內(nèi)將漲至1.50。

　　英鎊短期內(nèi)面臨的最大挑戰(zhàn)是將于周二公布的英鎊4月就業(yè)報(bào)告。法國(guó)農(nóng)業(yè)信貸銀行分析師奧利韋里(Manuel Oliveri)表示，英國(guó)薪資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)將顯露加快的跡象，這有望提振英鎊，并支撐市場(chǎng)對(duì)英國(guó)央行將在今年余下時(shí)間加息的預(yù)期。