據(jù)美國財經(jīng)網(wǎng)站CNBC報道，據(jù)瑞信分析師安德魯-賈斯瓦提(Andrew Garthwaite)稱，美國很有可能在兩年以內(nèi)不會出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，而與此同時，股市是一個不錯的投資選擇。

　　賈斯瓦提周五在給客戶的報告中寫道：“我們得出的結(jié)論是，美國經(jīng)濟(jì)在2020年第三季度之前不太可能出現(xiàn)衰退。所以請保持對股票的高投資權(quán)重。”

　　通常情況下，在經(jīng)濟(jì)衰退前的一年，長期利率會低于短期利率，即出現(xiàn)反向的收益率曲線。而且社會實現(xiàn)充分就業(yè)，工資增長率在3.5%左右。賈斯瓦提預(yù)計，這些現(xiàn)象在2019年之前不會在美國發(fā)生。

　　基于這一時點和歷史經(jīng)驗，股市可能會一直上漲到2020年。在過去的50年里，除了1987年，當(dāng)股票風(fēng)險溢價達(dá)到非常低的1%時，股市在衰退前的13個月里從未見頂?！彼f。

　　賈斯瓦提表示，高波動性也將持續(xù)，這意味著信貸風(fēng)險大于股票。他建議客戶賣出低自由現(xiàn)金流的高杠桿公司，并“保持謹(jǐn)慎”，比如葛蘭素史克。

　　但該瑞信分析師并不看好所有行業(yè)。賈斯瓦提建議對非金融周期板塊保持低投資權(quán)重，例如消費、材料和工業(yè)板塊，稱這些板塊為“昂貴的”和“被過度擁有的”。相反，他傾向于投資低杠桿的防御性行業(yè)，如日用消費品、公用事業(yè)、醫(yī)療保健和電信板塊。

　　賈斯瓦提表示：“在收益率曲線趨平的這一階段，通常軟件和能源是表現(xiàn)最好的行業(yè)，而日用消費品和公用事業(yè)則表現(xiàn)最差?！?爾夫)