現(xiàn)在對于許多炒作者對于中國市場和香港市場的理解是特別不同，特別是對于a股與h股的操作上有著不一樣的操作手法，特別是后期哪些在股票市場剛剛?cè)腴T的時候，產(chǎn)生的現(xiàn)象出來，要不后期對于這兩種市場就更不理解。

　　對于假期里無事可做。當你找到這個話題和大家討論的時候，很多朋友會發(fā)現(xiàn)a股和H股上市的同一只股票，價格往往相差很大。比如【中芯國際(688981)、股吧】H股在H股的現(xiàn)價是18.41港幣，a股價格是49.65人民幣，相差很大為什么？今天我們來粗略討論一下。

　　第一，兩地的分配制度不同。香港是市場化的注冊制，a股是審批制。

　　1.注冊制是監(jiān)管當局設(shè)定的一個門檻。只要符合這個門檻就可以上市，所以可以為市場提供更多的上市公司。

　　2.審批制度由于審批程序嚴格，發(fā)放速度很慢，而且有很多企業(yè)在外面排隊。已經(jīng)上市的企業(yè)本身就有“殼”的概念。在a股市場上市是一種稀缺資源，這也是a股市場價格昂貴的原因之一。

　　第二，他們用不同的貨幣交易。H股以港元計價，而a股以人民幣計價。H股是公開市場，a股是半封閉市場。

　　1.人民幣是管制貨幣，不能自由流通，導致a股在也成為半封閉市場，雖然兩地股市存在價差，但由于兩種貨幣不能自由兌換，人民幣兌換需要額度限制，兌換過程需要時間和成本。

　　2.與人民幣相比，HKD是可自由兌換的，H股市場的外國投資者相對較多。港股的可比性比較廣。比如港股投資者可以拿中石油和殼牌比，后者更有價值。在中國只有中石油沒有參考。

　　第三，其他不同的因素造成了股價的巨大差異。

　　1.市場環(huán)境、交易系統(tǒng)等方面的差異，也是兩地價格差異太大的原因，H股有做空機制，利空會很快就體現(xiàn)在股價上，要在做空，a股上市是唯一可以考慮的事情。

　　2.市場交易涉及的主體是不同的。H股大部分是機構(gòu)投資者占80%以上。機構(gòu)投資者給真正的行業(yè)領(lǐng)袖和優(yōu)質(zhì)股票高定價。相反，a股散戶占比很大。所以a股在概念題材上比較受歡迎。

　　3.定價機制不同。估值不一樣。與a股相比，港股參考國際通行的估值方法屬于中等水平估值，而a股估值較高。香港的平均市盈率為15-20倍，a股為30倍。同樣的每股收益，體現(xiàn)在股價上，a股比港股貴很多。

　　總之，以上只是A和H股價格差距大的基本原因，還有一些這里就不討論了。隨著a股注冊制的穩(wěn)步實施，以及深港通和滬港通配額的不斷增加，a股與H股的價差將逐漸縮小，但不可能達到相同的價格。

　　許多新投資者經(jīng)常想知道，一家公司在a股上市，為什么能在H股上市。其實在這里我們要找出一個問題，那就是一個公司上市的主要目的是什么？毫無疑問是為了融資。

　　現(xiàn)在主要有兩種融資方式。首先是債務融資。比如你把房子抵押給A銀行(抵押率最高)，從A銀行貸款，需要償還A銀行的本息，如果這個時候你還缺錢，只能通過其他方式融資，不能再把房子抵押給B銀行很多人認為，如果一個公司在a股上市，在H股上市，不就是“抵押”了很多次嗎？說不通。這是錯誤的因為許多人將債務融資與股權(quán)融資混為一談。

　　第二是股權(quán)融資。即企業(yè)通過發(fā)行股票，讓買家認購自己的股票，從而獲得資金。首次公開發(fā)行股票的融資稱為IPO。如果錢不夠，也可以叫第二次、第三次發(fā)行.只要上市公司想籌集資金(一般來說，它想收購什么項目，投資什么項目，補充當前資金，償還債務等)。他可以在市場上發(fā)行股票。這個市場可以是香港，美國，新加坡等。這需要董事會批準、股東大會表決、證監(jiān)會審查等。要獲得資金A公司可以在中國，行股票而也可以在香港， 美國新加坡發(fā)行股票只要有人愿意買你的股票同一家公司可以同時在世界很多地方上市。這類公司的總股本是在中國內(nèi)地發(fā)行的股份加上在香港和海外發(fā)行的股份，所有交易所公布的財報相同。當然，根據(jù)不同地區(qū)不同的會計準則，編制的數(shù)據(jù)可能不同，但都反映了同一公司的經(jīng)營狀況。

　　很多人認為甲公司應該在中國上市，甲公司的資本在產(chǎn)業(yè)，乙公司的資本在香港，哪個更合理。當然，也可以這樣做，比如阿里巴巴阿里巴巴集團系統(tǒng)已經(jīng)在美國上市，螞蟻金服是另一個系統(tǒng)，可以在香港和也a股上市，這樣不同的業(yè)務系統(tǒng)在不同的交易所上市。當然，同一個業(yè)務系統(tǒng)或同一個上市公司也可以在不同的交易所上市，無論哪種方式。歸根結(jié)底，只要你能創(chuàng)造價值，這個世界就不會缺少追隨者去哪里上市就是融資。不一定能體現(xiàn)出多少賺錢的本事，把錢用在正確的地方是一門科學。這就像小米集團股票在香港上市還炒作的人很多。

　　在上面的介紹你可以清楚的了解到a股與h股的差別所在，特別是對于后期你想怎么去操作的思路上也會受到一定的影響。