這一次，歐洲會飛出“黑天鵝”嗎？

　　6月10日，瑞士將迎來一場主權(quán)貨幣改革公投，不少分析師將這場投票視為“英國退歐公投 2.0”，盡管市場預(yù)期民眾不會支持這次貨幣體系改革，但一旦結(jié)果“反轉(zhuǎn)”，全球金融體系可能被重塑。

　　發(fā)起這次改革動議的經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為，目前大部分貨幣由私人銀行而非中央銀行印制，這可能引發(fā)投機(jī)和金融危機(jī)，其倡議所有貨幣額都必須來源于央行，以建立更穩(wěn)定的貨幣體系。

　　不過，公眾們似乎對此并不買賬，在反對者眼中，這將令瑞士貨幣體系重組，置國家于高風(fēng)險之中，并帶來高昂的成本，就業(yè)方面則會影響銀行等金融機(jī)構(gòu)的工作崗位，對金融中心的地位可能造成不可預(yù)見的損害。

　　丹斯克銀行建議投資者關(guān)注這次投票，“目前來看這場公投并沒有引起市場太多注意。近期的民調(diào)顯示，大多數(shù)民眾傾向于投出否定票，不過需要強(qiáng)調(diào)的是，本次倡議所涉及的規(guī)模龐大，本質(zhì)上意味著部分準(zhǔn)備金制度的終結(jié)，這件事值得市場關(guān)注。

　　一旦出現(xiàn)‘反轉(zhuǎn)’，多數(shù)人對此提議表示贊成，瑞士經(jīng)濟(jì)將受到大范圍影響，而且可能推遲瑞士央行貨幣政策正?；M(jìn)程，這將利空瑞郎。更重要的是，若公投結(jié)果為‘yes’，歐洲其他地區(qū)很可能也效仿該做法。”

　　匯市方面，機(jī)構(gòu)還表示，美元仍然脆弱；歐央行議息會議前，歐元可能出現(xiàn)反彈；短期對英鎊持謹(jǐn)慎態(tài)度；美元/日元難上破110.50；澳元/人民幣或回落至4.84；紐元反彈或觸及0.7080；美元/加元近期將維持在1.27-1.30區(qū)間。

　　商品方面，機(jī)構(gòu)指出，明年二季度金價料飆至1400美元。

　　美元仍然脆弱

　　道明證券認(rèn)為，美元仍然脆弱，“相對的數(shù)據(jù)勢頭和不斷升級的貿(mào)易爭端對美元來說是明顯的不利因素。隨著G7峰會即將召開，且有跡象表明，這可能是一場有爭議的會議，我們認(rèn)為后者不會得到什么緩解。美元指數(shù)的技術(shù)背景也不穩(wěn)定?！?/p>

　　歐央行議息會議前，歐元可能出現(xiàn)反彈

　　花旗認(rèn)為，如果歐元/美元周線收于1.1750上方，晨星形態(tài)將得以確認(rèn)，策略性看多歐元/美元，目標(biāo)上看1.20-1.2150，“匯價在關(guān)鍵支撐區(qū)間1.1534-1.1554附近反彈后，似乎意味著底部的形成，而非繼續(xù)下行再反彈?！?/p>

　　瑞信對當(dāng)前水平的歐元維持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為歐元/美元在1.18-1.20區(qū)間內(nèi)將吸引一波賣盤，“歐元波動性已經(jīng)下降，尤其是在3個月范圍內(nèi)，歐元空頭也已經(jīng)清倉。

　　因此我們認(rèn)為，在意大利風(fēng)險重新拖累歐元之前，歐元可能再度上揚。隨后的問題則是，在意大利風(fēng)險仍然存在之際，歐元下一步會怎么走。”

　　法興維持結(jié)構(gòu)性看多歐元/美元，6-12個月目標(biāo)價上看1.30，同時警告稱未來三個月的前景在策略上并不明朗，“當(dāng)前金融市場受到的影響因素多種多樣，但隨著全球金融危機(jī)后期的結(jié)構(gòu)正在被顛覆，貨幣政策正?；瘞淼挠绊懭匀淮嬖凇?/p>

　　即便意大利政治危局繼續(xù)變化，歐央行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然在探討政策正常化。”

　　法巴建議做多歐元/美元，認(rèn)為美元將重拾跌勢，鑒于歐元/美元延續(xù)空頭倉位且歐洲央行收緊政策的預(yù)期此前受到抑制，歐元/美元最終將大幅反彈。

　　法國農(nóng)業(yè)信貸預(yù)計，在意大利政治風(fēng)險并未完全消退，且歐元區(qū)周期性復(fù)蘇喪失部分動能的情況之下，歐央行下周會議可能不會宣布終結(jié)QE，而是將其推遲到7月會議宣布。

　　“歐央行下周可能維持現(xiàn)狀，發(fā)表鷹派的言論，這可能會提振歐元。我們對歐元/美元到今年年底的匯價預(yù)期仍是1.26?！?/p>

　　技術(shù)面上，德商銀行分析稱，若歐元/美元位于1.1617上方，匯價將繼續(xù)向上修正?！皡R價保持上行壓力，有望指向1.1875/1.1990。日內(nèi)波浪形態(tài)仍暗示反彈可能將破敗。下方若跌破1.1617/16將重測2017年11月底部、200周均線和2017-2018年升勢的50%回檔位?！?/p>

　　針對歐央行官員近期講話，野村證券認(rèn)為其發(fā)表的鷹派講話令市場感到意外，但樂觀立場是有依據(jù)的，“

　　歐央行很可能會在年底結(jié)束QE購債計劃，將打開2019年年中開始加息的大門。

　　歐央行6月利率決議公布之前，歐元有望進(jìn)一步反彈，在工資增長提升以及通脹上升的背景下，預(yù)計歐央行將保持樂觀的溝通立場?！?/p>

　　大華銀行表示，歐元/美元中性，不排除強(qiáng)勁修正反彈至1.1900的可能；下行方面，短期支撐位于1.1730水平，不過只有運動至1.1690下方才表明當(dāng)前上行壓力緩解。

　　短期對英鎊持謹(jǐn)慎態(tài)度

　　三菱日聯(lián)金融集團(tuán)短期內(nèi)對英鎊維持謹(jǐn)慎態(tài)度，“在退歐談判沒有對北愛爾蘭邊境問題釋放更明確信號之前，我們難以對英鎊持積極態(tài)度。歐盟本應(yīng)在近日通過有關(guān)這一問題的相關(guān)解決計劃，但事實并未如愿。

　　英國首相May下一步會怎么做？我們認(rèn)為當(dāng)前正是英國決定重提或是擺脫硬脫歐的關(guān)鍵時刻。英鎊可能在當(dāng)前水平震蕩反彈，但在目前退歐不確定性存在的背景下，不太可能出現(xiàn)這種情況?！?/p>

　　丹斯克銀行預(yù)計，退歐風(fēng)波可能推動歐元/英鎊再度上揚，“英國政府危機(jī)或令歐元兌英鎊風(fēng)險偏上行。預(yù)計1個月內(nèi)歐元兌英鎊將指向0.88，3個月內(nèi)將指向0.8650。”

　　大華銀行技術(shù)分析稱，英鎊/美元中性，處于修正階段，“盡管英鎊回撤，但潛在基調(diào)依舊積極，不排除進(jìn)一步升至下一阻力位1.3520的可能。下行方面，只有重返關(guān)鍵支撐1.3350下方才暗示當(dāng)前溫和上行壓力已經(jīng)緩解。”

　　美元/日元難上破110.50

　　大華銀行指出，美元/日元中性，或測試預(yù)期整固區(qū)間108.50/110.50的區(qū)間頂部，“鑒于信號復(fù)雜，并不認(rèn)為該匯價能明顯上破110.50水平?！?/p>

　　澳元/人民幣或回落至4.84

　　西太平洋(601099,股吧)銀行指出，如果美元如期走高，澳元/人民幣將回落至4.84，“盡管商品價格近期的反彈已經(jīng)提振了澳元，但是我們認(rèn)為收益率應(yīng)該會繼續(xù)施壓澳元。

　　美國利率目前高于澳大利亞，而且美國收益率優(yōu)勢可能在2019年進(jìn)一步上升。這將會在未來幾周和幾個月打壓澳元?！?/p>

　　技術(shù)面上，大華銀行指出，看漲澳元/美元，突破0.7700則焦點看向0.7740，“盡管如此，此前的止損位0.7590看上去有些危險，而0.7565水平似乎成為一個更合適的水平?！?/p>

　　紐元反彈或觸及0.7080

　　大華銀行認(rèn)為，紐元中性，反彈或觸及0.7080，“紐元必須很快上行，否則跌破關(guān)鍵支撐位0.6980的風(fēng)險將急劇上升。目前來看，跌破0.6980并不會改變當(dāng)前的中性立場，但暗示當(dāng)前溫和上行壓力已經(jīng)消失?！?/p>

　　美元/加元近期將維持在1.27-1.30區(qū)間

　　加拿大帝國商業(yè)銀行認(rèn)為，加拿大央行稍早發(fā)布的金融系統(tǒng)評估報告對市場影響不太大，仍預(yù)計7月會議宣布加息。

　　西太平洋銀行預(yù)計，美元/加元近期將維持在1.27-1.30區(qū)間，“不斷升級的貿(mào)易/北美自由貿(mào)易協(xié)定(NAFTA)無疑是加元的主要障礙。

　　北美自由貿(mào)易協(xié)定解體風(fēng)險上升，美國政府表示傾向于分拆談判，并與加拿大和墨西哥單獨達(dá)成協(xié)議。在北美自由貿(mào)易協(xié)定的不確定性消散之前，很難看到美元/加元近期會持續(xù)跌破1.28。”

　　明年二季度金價料飆至1400美元

　　荷蘭國際集團(tuán)指出，明年二季度黃金均價將達(dá)到1400美元/盎司，“隨著G7峰會的開始，黃金最激動人心的時刻可能近在眼前，預(yù)計貿(mào)易緊張局勢將達(dá)到緊急關(guān)頭，任何形式的升級都應(yīng)該會對黃金的避險屬性產(chǎn)生影響，而人們對美元的信心將受到雙重打擊?！?/p>

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