7月12日，昨日美元指數(shù)在避險資金的涌入下走強，其他貨幣普遍走跌，大宗商品也出現(xiàn)大跌，油價跌幅較大。然而，美元的走強并不可持續(xù)，特朗普政策也不愿推行強美元政策。

　　美元走強的邏輯

　　本輪美元走強，并不能持續(xù)推升美元，美國經(jīng)濟也受到拖累，會制約美聯(lián)儲的加息步伐，特朗普不希望看到強美元，因而，未來美元不會繼續(xù)走強。美元指數(shù)未來很可能會出現(xiàn)走軟。

　　黃金、日元為何避不了險？

　　美元因避險涌入走強，而黃金和日元傳統(tǒng)的避險資產(chǎn)卻遭到拋售。

　　黃金昨日小幅下跌，但依然在1240附近受到支撐，我們此前多次強調(diào)，依然看好金價前景，未來上行空間很大。

　　日元近期對美元、歐元、英鎊、澳元、加元等多個貨幣均出現(xiàn)不同程度的下跌，日元作為傳統(tǒng)避險資產(chǎn)未能受到青睞，主要原因在于日本央行的超寬松政策一直未有變化，近期日本央行已經(jīng)在悄悄減少購債規(guī)模，但是日本10年期國債收益率依然維持在0附近，未見走升。

　　三菱日聯(lián)國際資產(chǎn)管理公司(Mitsubishi UFJ Kokusai Asset Management)表示，日債長端利率下滑，標志著市場對日本央行走向貨幣政策正?；念A(yù)期失去信心。

　　持續(xù)低位的收益率，使得日元變得缺乏吸引力，同時，避險資金也趨向美元，而不是日元，因而未來日元可能會進一步走軟。

　　美元/日元未來可能會升向114.50，日元對其他貨幣，如歐元、英鎊，也會走跌。

　　昨晚詭異的加元

　　昨日晚間加元行情如我們所料，走勢詭異，加拿大央行決議公布時，美元/先快速下挫，然后快速攀升。

　　昨晚加拿大央行如預(yù)期加息25基點，為年內(nèi)第二次加息。加息并未能提振加元走強，反而使得美元/加元匯率大漲。一方面是因為加息預(yù)期在決議公布前已被消化。

　　未來來看，美元/加元走勢會繼續(xù)沿著上行趨勢線上行，看向1.3360附近。