千禧一代交易員還能樂觀多久

　　□本報記者 王文 紐約報道

　　對于美國股市來說，8月22日是一個值得紀(jì)念的日子。隨著閉市鐘的敲響，美股這一輪牛市紀(jì)錄已長達3453天，打破1990-2000年長達113個月的原有紀(jì)錄。美國媒體早在前一周就為此節(jié)點摩拳擦掌，連篇累牘地分析美股漲勢。美國股市也不負(fù)眾望，在此后的一周里連續(xù)四天收漲，其中納斯達克指數(shù)連創(chuàng)新高，標(biāo)普500指數(shù)也首次站上2900點高點。

　　與過節(jié)一般的公眾輿論相比，紐約證券交易所的交易大廳顯得過于冷靜。交易員們一如往常地工作，并沒有因此多一份笑容。在電子化交易如此普及的現(xiàn)在，納斯達克早已實行全部電子化交易，相比之下，紐交所的場內(nèi)交易員們顯得珍貴而不合時宜。

　　他們中的許多人已在交易大廳工作數(shù)十年，經(jīng)歷過1987年的股災(zāi)、1997年亞洲金融危機和2008年金融危機的洗禮，在股市的動蕩起伏面前顯得尤為冷靜。隨著全球央行收緊貨幣政策和國際地緣政治沖突不斷，老一輩交易員擔(dān)心千禧一代還沒有準(zhǔn)備好接受市場的考驗，這種憂慮在今年以來尤為突出。

　　有調(diào)查顯示，在倫敦、巴黎和紐約這三大金融中心，僅一半受訪的基金經(jīng)理擁有9年或以上的工作經(jīng)歷。這意味著千禧一代已逐漸成為金融市場的主力，但他們甚至沒有經(jīng)歷過一場市場崩潰。

　　今年2月，美股經(jīng)歷“黑色一星期”，道指跌逾千點，創(chuàng)下單日跌幅紀(jì)錄，恐慌指數(shù)暴漲115.6%。雖然事后證明，這一輪大跌僅為技術(shù)性調(diào)整，但在此過程中新老兩代交易員的看法分歧明顯。

　　記者采訪中遇到的千禧一代交易員對美股走勢的看法都更為樂觀，其中有人不僅認(rèn)為美股全年仍將保持超過10%的增長，甚至并不把此次的劇烈震蕩當(dāng)成某種程度的預(yù)警。

　　一些更有經(jīng)驗的交易員想到的則是股市暴跌是否由某種不可預(yù)見的事件引發(fā)，是否會拖累債券和外匯市場，局面是否會變得更糟糕。

　　從1981年起便開始在紐交所大廳擔(dān)任交易員的彼得·科斯塔，回想1987年的“黑色星期一”時說：“當(dāng)時市場的恐慌你難以想象，機構(gòu)大量拋售，市場愁云密布……那是我交易員生涯最恐慌的時刻?！笨扑顾θ昝拦沙謱徤鳂酚^態(tài)度，他預(yù)計道指全年將震蕩上行5%左右。

　　一些交易員則表現(xiàn)出對被動型基金帶來的風(fēng)險的擔(dān)憂。2月2日美股大跌觸發(fā)了大量被動型基金的自動交易程序，加速市場跌勢。有基金經(jīng)理說只會做指數(shù)的小年輕對市場一竅不通。

　　另一些交易員表示，年輕同行只看到全球發(fā)達國家的低利率低通脹狀態(tài)，盲目相信股市遇跌總會迅速強勁反彈，對未來股市崩盤后果預(yù)計不足。

　　約翰·莫納科曾經(jīng)歷過1987年股災(zāi)，現(xiàn)供職于Wellington Shields & Co.LLC公司，他說：“我很慶幸這類事情不常發(fā)生，因為一旦危機來臨，意味著不少企業(yè)和個人可能瀕臨破產(chǎn)，整個經(jīng)濟形勢仿佛瞬間發(fā)生改變。之后，新的規(guī)則或監(jiān)管條例會形成，舊的條例會廢除，但當(dāng)你親身經(jīng)歷、親眼目睹這些事情的發(fā)生，完全是另外一種感覺?！?/p>

　　2008年金融危機讓莫納科失去了多年來苦心經(jīng)營的一批客戶，因為他們有些在危機中破產(chǎn)倒閉了。莫納科只能繼續(xù)開發(fā)新的客戶，而這并非易事。

　　“人們很難預(yù)測極端事件，因為危機的發(fā)生仿佛就是剎那間的事情?！蹦{科說。