分析師Tom McClellan表示，道指黃金比持續(xù)上漲，美國(guó)消費(fèi)者信心極度樂觀，一旦市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)向，未來黃金有望再次跑贏股市。

　　首先來看道指黃金比： 　　需要注意的是，在圖表的前半部分，黃金價(jià)格是由美國(guó)政府確定的，首先是20.67美元/盎司，然后從1933年開始上漲到1935年的35美元/盎司。從1969年開始，黃金價(jià)格才開始自由浮動(dòng)。直到1975年1月公眾才被允許自由交易黃金。

　　此外，可以看到走勢(shì)具有明顯的周期性，道指黃金比從高點(diǎn)到低點(diǎn)時(shí)間間隔約為13年，低點(diǎn)至高點(diǎn)時(shí)間間隔約為20年。

　　道指黃金比自2011年6月4日觸底后一路上行。盡管價(jià)格遠(yuǎn)未達(dá)到1999年的歷史最高點(diǎn)，但是已經(jīng)高于1929年高點(diǎn)。低點(diǎn)至高點(diǎn)時(shí)間間隔約為20年，是否意味著道指黃金比還有約12年的上漲空間呢？歷史還沒有足夠的數(shù)據(jù)來給出答復(fù)。

　　那么究竟是什么推動(dòng)了道指黃金比的上漲？

　　分析師Tom McClellan認(rèn)為，消費(fèi)者信心的增長(zhǎng)是道指黃金比上漲的主要原因。

　　當(dāng)投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)和未來充滿信心時(shí)，他們會(huì)抬高股票等金融資產(chǎn)的價(jià)格。當(dāng)信心下降時(shí)，他們會(huì)傾向于購(gòu)買黃金和土地等實(shí)物資產(chǎn)。因此，道指黃金比的變動(dòng)實(shí)際上代表了長(zhǎng)期公眾情緒的變化，下圖將道指黃金比與密歇根大學(xué)的消費(fèi)者信心指數(shù)進(jìn)行比較： 　　顯而易見，兩者具有較強(qiáng)的相關(guān)性。必須注意的是，現(xiàn)在的消費(fèi)者信心指數(shù)已經(jīng)處于歷史極高水平。道指黃金比很難繼續(xù)走高，未來若消費(fèi)者信心下降，那么股市中的大筆資金將會(huì)流向黃金市場(chǎng)。

　　綜上，分析師Tom McClellan認(rèn)為，消費(fèi)者信心指數(shù)處于歷史極高水平，一旦道指黃金比下降，黃金將再次跑贏股市。