荷蘭國際集團(ING)本周撰文，從歷史季節(jié)性的角度探析了年內余下兩月外匯市場的可能走向。整體而言，美元在11月趨于表現(xiàn)強勢，在12月則可能遭到拋售。

　　該機構表示，無論從匯率表現(xiàn)還是整體持倉來看，11月都是美元典型的強勢月份。在過去5年和10年中，彭博美元指數(shù)(BBDXY)11月份的平均回報率分別為1.6%和1.8%。但要注意的是，2017年是一個反常的年份，BBDXY在11月份下跌了1.46%。　　相比之下，12月份BBDXY指數(shù)的回報率并不一致。 　　從具體貨幣對看，美元/日元通常最容易受到美元年底潛在需求的影響。在過去的5年內，該匯價在11月的平均回報率達到1.07%。而G10貨幣兌美元在11月的表現(xiàn)似乎也不佳，不過，歐元在過去五年中的跌勢正在減弱。

　　對于新興市場貨幣而言，拉丁美洲貨幣似乎最容易受到年底美元季節(jié)性趨勢的影響，11月和12月拉丁美洲外匯指數(shù)整體大幅下跌。亞洲貨幣在11月整體走低，但與G10貨幣一樣，并沒有一致的證據(jù)暗示12月是糟糕的一個月。

　　值得一提的是，當查看G10貨幣的月度持倉趨勢時，所有上述的行情演變都可以得到倉位證實。從廣義上講，投機性投資者在11月份買入大量美元，緊隨其后的12月則是一波拋售。 　　荷蘭國際集團最后總結稱，對于那些關注年終美元需求影響的投資者而言，季節(jié)性圖表顯示在11月的現(xiàn)貨外匯價格走勢和投機頭寸中發(fā)現(xiàn)了更多“買入美元”的證據(jù)，而不是12月。

　　(文章來源：環(huán)球外匯網)

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