近期，伴隨著美國(guó)股市的加劇震蕩，美國(guó)企業(yè)債風(fēng)險(xiǎn)也引發(fā)投資者擔(dān)憂。不少投資者紛紛開(kāi)始加速離場(chǎng)……

　　企業(yè)債規(guī)模升至史上最高！

　　證券行業(yè)和金融市場(chǎng)協(xié)會(huì)(SIFMA)數(shù)據(jù)顯示，今年年中，美國(guó)企業(yè)債總額已經(jīng)達(dá)到9.1萬(wàn)億美元，較2007年的4.9萬(wàn)億美元翻了一倍多。

　　國(guó)際清算銀行(BIS)日前也稱，美國(guó)的企業(yè)債規(guī)模已經(jīng)升至史上最高水平，同時(shí)警告隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，一段時(shí)期內(nèi)利潤(rùn)無(wú)法覆蓋償債成本的“僵尸企業(yè)”或?qū)⒃龆啵瑢⑵髽I(yè)債市場(chǎng)置于高風(fēng)險(xiǎn)境地。

　　美銀美林編制的相關(guān)指數(shù)也顯示，高收益?zhèn)?國(guó)債收益率利差目前已經(jīng)擴(kuò)大至330個(gè)基點(diǎn)，為近兩年來(lái)的最高水平。

　　要知道，此類資產(chǎn)開(kāi)始出現(xiàn)拋售潮，則表明投資者“離場(chǎng)”的趨勢(shì)正在走強(qiáng)。

　　通用電氣債券遭拋售引發(fā)擔(dān)憂

　　近期，通用電氣債券遭到拋售，讓更多投資者的目光聚焦于BBB級(jí)企業(yè)債券(投資級(jí)債券里風(fēng)險(xiǎn)最大、最底端的一類債券)。

　　摩根大通分析師稱，通用電氣目前有1150億美元的債務(wù)，200億美元需要年內(nèi)償付，養(yǎng)老金負(fù)債規(guī)模也十分龐大。

　　所以，通用電氣怎樣解決債務(wù)問(wèn)題，對(duì)整個(gè)投資級(jí)債券市場(chǎng)至關(guān)重要，而市場(chǎng)對(duì)其普遍的擔(dān)心也主要來(lái)自以下一些兩個(gè)方面：

　　一、利率進(jìn)入上升通道，會(huì)導(dǎo)致這些企業(yè)償債成本和違約風(fēng)險(xiǎn)升高；

　　二、這些高杠桿的企業(yè)債券或被降級(jí)，列入垃圾債券行列。

　　美國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)已進(jìn)入熊市？

　　值得注意的是，美國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)中像通用電氣這樣擁有BBB投資評(píng)級(jí)、但價(jià)格卻滑向垃圾債券的企業(yè)還有很多。

　　在利率上行、償債壓力增加的背景下，一旦美國(guó)經(jīng)濟(jì)繼續(xù)惡化，這些游走于垃圾評(píng)級(jí)邊緣的企業(yè)儼然成為一個(gè)潛在的“火藥桶”，會(huì)給信用市場(chǎng)帶來(lái)一系列負(fù)面連鎖效應(yīng)。

　　近期，資金流向監(jiān)測(cè)機(jī)構(gòu)EPFR最新數(shù)據(jù)顯示，投資者從企業(yè)債基金撤出的資金一周內(nèi)也高達(dá)數(shù)十億美元。

　　11月26日，摩根士丹利也警告稱，美國(guó)的企業(yè)債市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入熊市，而且熊市還將進(jìn)一步展開(kāi)。

　　隨著流動(dòng)性進(jìn)一步趨緊，投資者或?qū)⒓铀匐x場(chǎng)，美國(guó)企業(yè)債市場(chǎng)也將進(jìn)入更危險(xiǎn)的區(qū)域。

　　(文章來(lái)源：一牛財(cái)經(jīng))

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