很多人對美聯(lián)儲加息都有質(zhì)疑，而美聯(lián)儲依舊我行我素按照計劃加息，既然加息影響經(jīng)濟增長情況，那為什么美聯(lián)儲還如此執(zhí)著，難道它不知道加息會損壞經(jīng)濟嗎？當然知道，美聯(lián)儲的專業(yè)水平在全球決對首屈一指，跟少有人出其所右，它們會想不到加息抑制經(jīng)濟增長？恰恰相反，它們想的更長遠。

　　美聯(lián)儲本身指責(zé)是利用貨幣政策和金融工具，宏觀調(diào)控經(jīng)濟，維持金融市場穩(wěn)定，一切的政策出發(fā)點都是為了金融穩(wěn)定，加息雖然會對經(jīng)濟產(chǎn)生一定影響，但是經(jīng)濟過熱更可怕，此前長期寬松的貨幣政策，造成貨幣過熱，滋生了泡沫和通脹，美股險資估值也過高，如果放任，那才是真正的可怕。

　　格林斯潘任聯(lián)儲主席時，對當時美國房產(chǎn)泡沫視而不見，遲遲不加息以遏止經(jīng)濟過熱，還美其名曰非理性繁榮。及到后期美國經(jīng)濟極度過速后，美聯(lián)儲連番加息，終也難擋投資者的瘋狂加碼。那時是加一次息，股市房市就往上暴沖一次，擋都擋不住。最后釀成大禍。

　　加息阻股市過熱與減慢經(jīng)濟增長，一向有六到九個月的滯后效應(yīng)。等到經(jīng)濟過熱時，再加息也一時難擋“最后的瘋狂”了。

　　美聯(lián)儲這次之所以如此執(zhí)著加息，一是不敢重犯當年的錯誤；二是本次美國經(jīng)濟復(fù)蘇至少已有八年，這在歷史上并不多見。目前經(jīng)濟將過熱的可能遠遠大于呆滯不前的可能。與其再鑄大錯任由泡沫化，不如未雨綢謬緩慢加息防過熱。

　　第三也是相當重要的是，美聯(lián)儲近年最重大的改革措施是決策公開化與政策的持續(xù)性，其緩慢加息決策早在幾年前就已經(jīng)決定，所以盡管特朗普刻意選了傾向低利率政策的鮑威爾做主席，在其領(lǐng)導(dǎo)下的美聯(lián)儲仍堅定地走在早已制定的加息政策路上。

　　美聯(lián)儲會議主要討論經(jīng)濟運行狀況及趨勢，金融市場風(fēng)險及貨幣狀況，和通貨膨脹狀況。會議確定存款準備金率，貼現(xiàn)率，銀行間拆借利率等。一般情況下主要確定銀行間拆借利率和貼現(xiàn)率。

　　對通貨膨脹率討論有一原則。即消費品物價指數(shù)2%是硬杠子。但有時要研判通貨膨脹在2%數(shù)值上，是會延續(xù)呢還是短暫的？趨勢確定很重要。

　　一般來說經(jīng)濟回暖和蕭條有一過程，在轉(zhuǎn)向期間，美聯(lián)儲會對過程有一個預(yù)判，確定加息或降息周期及大約加(降)息次數(shù)。但過程中每次討論都根據(jù)當前情況作決策。

　　我們所說的加息，是指美聯(lián)儲確定的美國銀行間拆借利率。后面貼現(xiàn)率是商業(yè)銀行票據(jù)債券向美聯(lián)儲的再貼現(xiàn)率。銀行拆借利率規(guī)定一個區(qū)間。

　　銀行間拆借利率相當于資金的批發(fā)價格。直接影響商業(yè)銀行存貸款利率，形成全社會資金運行的基本成本。利率高了將抑制經(jīng)濟景氣，可致經(jīng)濟蕭條，低了經(jīng)濟增長將超越潛力，出現(xiàn)通貨膨脹，形成泡沫經(jīng)濟。所以美聯(lián)儲貨幣政策目標，在尋求經(jīng)濟增長與通貨膨脹間的平衡，是據(jù)此原則訂立利率目標區(qū)間的。

　　美聯(lián)儲并不是不顧經(jīng)濟增長，實施抑制措施的(加息)。是要在通貨膨脹維持在2%以下的經(jīng)濟成長繁榮。因為經(jīng)濟增長率并不與通貨膨脹率構(gòu)成反比例關(guān)系，經(jīng)濟潛力也是隨經(jīng)濟成長變化的。

　　美國一直在超發(fā)貨幣，而且數(shù)量驚人，但是你有沒有發(fā)現(xiàn)，美國的物價并沒有因為超發(fā)貨幣而上漲，這憑空生產(chǎn)出來貨幣若不抓緊時間處理收回，那一天管控不住了，美國的物價一下子漲個10倍左右，美國公民的儲蓄本身就不多，信用卡很多。按照美國現(xiàn)在的收入水平來說，是一件多么可怕的事情，薪水不但不夠花，一個月下來還會負債，長此以往，美國會變成什么樣？恐怕是內(nèi)亂不止吧！

　　投資之路并沒有我們看上去那么簡單，有人單單獲利，有人節(jié)節(jié)虧損，腳下的路如果不是你自己的選擇，那旅程的終點在哪也沒人知道，你會走到哪，會遇到誰，都不一定，就像現(xiàn)在你遇到了我，這都是命中注定，我是李澤信，一個有責(zé)任的分析師，策略家，財經(jīng)時評人。

　　(文章來源：環(huán)球外匯網(wǎng))

　　(：DF395)