當(dāng)?shù)貢r間4月3日，國際貨幣基金組織(IMF)率先發(fā)布了4月《全球經(jīng)濟展望》報告(WEO)的三章分析性章節(jié)，研究了大型企業(yè)市場力量的崛起對宏觀經(jīng)濟的影響、貿(mào)易摩擦對資本品價格下降及投資趨勢的影響以及影響雙邊貿(mào)易的主要因素。

　　繼續(xù)促進市場競爭，防止巨頭企業(yè)“贏家通吃”

　　一段時間以來，人們開始擔(dān)心，大型成功企業(yè)的崛起可能導(dǎo)致了近期的經(jīng)濟增長緩慢和收入不平等加劇。

　　IMF在WEO的章節(jié)2“企業(yè)市場力量的興起及其宏觀經(jīng)濟效應(yīng)”中，通過研究27個發(fā)達國家和新興市場經(jīng)濟體的近100萬家公司從2000年以來的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，截至目前，不斷攀升的企業(yè)市場力量對經(jīng)濟的負面影響相當(dāng)有限。但若不加以制止，未來可能會對增長和人們的收入造成更大的影響。因此，政策制定者需要采取不同的政策來確保市場競爭。

　　IMF以價格加價，即公司對其產(chǎn)品收取的費用與生產(chǎn)成本的比例這一指標來衡量企業(yè)的市場力量。

　　其發(fā)現(xiàn)，2000年以來，發(fā)達經(jīng)濟體的公司平均加價幅度增加了近8%，新興經(jīng)濟體的平均加價幅度不到2%，整體上漲較溫和。

　　但在行業(yè)內(nèi)，較高的加價始終集中在一小部分公司中。具體而言，自2000年以來，前10%加價增幅最高的企業(yè)增幅超過30%，而其余90%的企業(yè)增幅基本持平。

　　“這就是所謂的”贏家通吃“。在許多市場中，更具生產(chǎn)力和創(chuàng)新能力的企業(yè)不斷上升的市場力量得益于它們攫取專有無形資產(chǎn)、網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟的優(yōu)越能力?！盜MF稱。

　　其指出，這種現(xiàn)象帶來了一些令人擔(dān)憂的趨勢。

　　一方面，自2000年以來，發(fā)達經(jīng)濟體國家收入支付給工人的工資占比整體下降2%，而企業(yè)市場力量的增加貢獻了其中的10%，即0.2%。而因為資本收入的增加往往主要令高收入人群受益，這就導(dǎo)致了工人間收入不平等擴大。

　　另一方面，2000年以來，加價上升還導(dǎo)致企業(yè)投資減少，而企業(yè)投資是其持續(xù)增長的關(guān)鍵因素。伴隨巨型企業(yè)市場力量的增加，其可以通過收取更高的價格和減少產(chǎn)量來擴大其利潤，這反過來導(dǎo)致企業(yè)對資本的需求下降，進而削減投資。 　　基于此，IMF建議政策制定者應(yīng)確保所有企業(yè)之間的公平競爭環(huán)境，特別是在價格加價增加最多的非制造業(yè)中。

　　要達到這一政策目標，IMF建議要降低國內(nèi)進入壁壘(例如，通過減少初創(chuàng)企業(yè)的行政負擔(dān))，并減少貿(mào)易壁壘及對服務(wù)業(yè)的外國直接投資的壁壘。

　　其他措施還包括例如引進市場檢驗等加強競爭法和競爭相關(guān)政策的措施，改革公司稅以便對通過市場力量獲得的超額收益征稅，并確保知識產(chǎn)權(quán)規(guī)則鼓勵顛覆性創(chuàng)新而不僅僅是增量創(chuàng)新。

　　貿(mào)易一體化促使資本品價格下降，提振實際投資

　　在WEO第3章“資本品的價格：投資驅(qū)動因素受到威脅？”中，IMF通過對40個經(jīng)濟體的30多個部門的價格數(shù)據(jù)進行分析發(fā)現(xiàn)，貿(mào)易一體化是機械和設(shè)備價格相對于消費價格下降的最大因素。

　　“來自國外的更大競爭導(dǎo)致國內(nèi)資本品生產(chǎn)商降低價格，同時提高生產(chǎn)力，而生產(chǎn)力的提高也有助于降低資本品的相對價格?！盜MF稱，資本品價格相對消費價格的下降反之又極大地推動了實際投資?！拔覀児烙嫞Y本品關(guān)稅每降低1個百分點，就會導(dǎo)致投資增加0.4個百分點”。

　　根據(jù)上述推論，IMF稱，貿(mào)易一體化使資本品價格下降，并鼓勵實際投資，這為降低貿(mào)易壁壘和重振全球貿(mào)易提供了額外的理由。 　　IMF指出，對所有經(jīng)濟體而言，避免保護主義措施、恢復(fù)貿(mào)易自由化將有助于維持資本品相對價格下降的速度，從而推動發(fā)達經(jīng)濟體乏力的投資增長，并支持發(fā)展中國家需要的資本深化。

　　其以新興市場和低收入發(fā)展中國家關(guān)稅為例稱，兩者資本品的平均關(guān)稅分別為4%和8%，仍有降低貿(mào)易壁壘的空間。

　　IMF還稱，支持發(fā)達經(jīng)濟體、新興經(jīng)濟體以及發(fā)展中經(jīng)濟體的資本品生產(chǎn)部門的創(chuàng)新也至關(guān)重要。鼓勵研發(fā)、創(chuàng)業(yè)、技術(shù)轉(zhuǎn)讓的政策以及對教育和公共基礎(chǔ)設(shè)施的持續(xù)投資都有助于支持創(chuàng)新。

　　但IMF也提示稱，政策制定者還必須注意到一些工人和行業(yè)在機械和設(shè)備相對價格下降時可能面臨的困難，應(yīng)該設(shè)計一些幫助這些工人應(yīng)對潛在的失業(yè)的政策，包括構(gòu)建廣泛的社會安全網(wǎng)，設(shè)立再培訓(xùn)、技能培養(yǎng)、職業(yè)流動、地域流動類的項目等。

　　宏觀經(jīng)濟因素才是影響雙邊貿(mào)易的主要因素

　　基于對超63個國家和34個部門過去20年數(shù)據(jù)的研究，IMF在WEO第4章“”雙邊貿(mào)易的驅(qū)動力和關(guān)稅的外溢作用中，試圖了解和量化雙邊貿(mào)易平衡變化的驅(qū)動因素。

　　其發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅引起的特定兩國間的貿(mào)易平衡的變化，往往會通過貿(mào)易轉(zhuǎn)移，被該國與其他貿(mào)易伙伴國的雙邊平衡變化所抵消，因此，對該國的總貿(mào)易平衡影響很小或沒有影響。

　　相反，IMF稱，驅(qū)動貿(mào)易的主要是宏觀經(jīng)濟因素。

　　“我們發(fā)現(xiàn)，過去二十年間雙邊貿(mào)易平衡的大部分變化都是由宏觀經(jīng)濟因素的綜合影響所導(dǎo)致的，這些因素包括財政政策、信貸周期，以及在某些情況下的匯率政策和對貿(mào)易部門的廣泛補貼。相形之下，關(guān)稅變化發(fā)揮的作用要小得多。”其稱。　　不過，IMF也坦言，這并不意味著關(guān)稅不會傷害國家。 　　其稱，在以全球價值鏈衡量的全球經(jīng)濟背景下，生產(chǎn)同時在多個國家進行，關(guān)稅的大幅增加可能帶來顯著的長期經(jīng)濟成本和連鎖反應(yīng)，從而使全球經(jīng)濟惡化。

　　“我們發(fā)現(xiàn)，關(guān)稅的增加尤其會損害產(chǎn)出、就業(yè)和生產(chǎn)力，不僅對那些征收及被征收關(guān)稅的經(jīng)濟體，對價值鏈上下游的其他國家也會產(chǎn)生影響?！?/p>

　　其指出，對于大多數(shù)國家而言，如今，制造業(yè)關(guān)稅增加1個百分點的負面影響比1995年時更大。對于德國和韓國這類擁有大型制造業(yè)、高度融入全球供應(yīng)鏈的國家而言，帶來的影響分別約占GDP的0.5%和0.6%。

　　基于上述研究發(fā)現(xiàn)，IMF獲得了兩個主要的政策結(jié)論。

　　其一，對于貿(mào)易平衡的討論應(yīng)側(cè)重于宏觀經(jīng)濟因素，其決定了貿(mào)易總額的平衡。

　　因此，政策制定者應(yīng)避免扭曲型的宏觀經(jīng)濟政策，例如在需求已經(jīng)強勁時還提供刺激的順周期的財政政策，或大幅補貼會加劇失衡的出口部門。

　　其二，從多邊層面上削減關(guān)稅和例如進口配額或各國不同的產(chǎn)品標準等其他非關(guān)稅壁壘將有利于貿(mào)易，長此以往，還能改善經(jīng)濟。

　　因此，IMF建議政策制定者應(yīng)取消最近頒布的關(guān)稅措施，并加強削減現(xiàn)存貿(mào)易壁壘的努力，以此來繼續(xù)促進自由和公平貿(mào)易。

　　(文章來源：第一財經(jīng))

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