剛剛過去的一周，美原油守住了49.31附近支撐，并展開反彈，市場普遍預計公共衛(wèi)生事件對經(jīng)濟和需求的影響比較有限，全球股市大幅反彈，歐美股市屢創(chuàng)歷史記錄新高，給油價提供支撐；此外，市場預計OPEC+產(chǎn)油國較大概率會擴大減產(chǎn)規(guī)模，也給油價提供上漲機會。

　　   美布兩油均錄得2019年12月6日當周以來最佳表現(xiàn)；美原油本周累計上漲3.79%，最高觸及52.34美元/桶，為2月以來新高，收報52.25美元/桶；布倫特原油本周累計5.03%，為六周來首次周線上漲，最高觸及57.53美元/桶，也是近兩周新高，收報57.24美元/桶。

　　   歐美股市屢創(chuàng)歷史記錄新高，亞洲股市也表現(xiàn)樂觀，改善需求前景

　　   對公共衛(wèi)生事件的擔憂，一度令原油價格自1月8日觸及年內(nèi)高點下跌了約20%，但隨著中國工廠恢復生產(chǎn)和中國政府放松貨幣政策，本周這種擔憂情緒顯著降溫，全球股市上漲，緩解了對原油需求前景的擔憂，給油價反彈提供了機會。

　　   亞洲股市方面，上證指數(shù)本周上漲1.43%，為連續(xù)第二周上漲，目前已經(jīng)收復了春節(jié)后的大部分跌幅。香港恒生指數(shù)本周上漲1.50%；南韓綜合指數(shù)本周上漲1.43%。歐洲股市方面，斯托克600指數(shù)本周上漲1.49%，盤中曾創(chuàng)歷史記錄高點至432.26點；美國標普500指數(shù)本周上漲1.58%，盤中一度創(chuàng)歷史高點至3385.09點；道瓊斯工業(yè)指數(shù)本周上漲1.02%，盤中曾刷新歷史高點至29568.57點。

　　   Ritterbusch and Associates總裁Jim Ritterbusch在一份報告中稱，1月推動油價大幅下跌的大規(guī)模結清頭寸行動可能已經(jīng)結束，取而代之的是近期入市的投機客累積頭寸和空頭回補。

　　   KeyBanc Capital Markets的分析師Leo Mariani表示，這番上漲無疑將激發(fā)人們對石油市場的更多信心。

　　   CIBC Private Wealth Management的高級股票交易員Rebecca Babin稱，市場越來越覺得我們已經(jīng)觸底。石油市場已經(jīng)消化了最糟糕的情況，只要中國境外的情況沒有加劇，石油市場就可能表現(xiàn)出更大的韌性。

　　   紐約OANDA資深市場分析師Edward Moya指出，“石油價格本周看來已經(jīng)趨于穩(wěn)定，因市場樂觀預期OPEC+將再度不惜代價緊縮產(chǎn)出，同時也預期公共衛(wèi)生事件已經(jīng)接近高峰?！?/p>

　　   不過，CMC Markets市場分析師楊燕指出，“亞太地區(qū)各地人氣仍舊審慎，因公共衛(wèi)生事件存在不確定性，全球石油需求受到打擊的程度尚不明朗。”

　　   OPEC+產(chǎn)油國大概率會擴大減產(chǎn)規(guī)模

　　   本周支撐油價上漲的另外一個因素是市場普遍預期，OPEC+主要產(chǎn)油國會擴大減產(chǎn)減產(chǎn)規(guī)模，以應對需求下降的問題；盡管俄羅斯政府表示，尚未就進一步的減產(chǎn)做出決定。但業(yè)內(nèi)消息人士表示，俄羅斯原油供應過剩加劇，以及一家主要銀行出售可能帶來大量資金的前景，令原油減產(chǎn)的理由更加充分。

　　   由于公共衛(wèi)生事件打擊了中國的需求，在過去的兩周中，沙特阿拉伯一直在敦促OPEC成員國及其盟友在本月開會，考慮進一步減產(chǎn)。目前來看，OPEC+產(chǎn)油國正在考慮最高減產(chǎn)230萬桶/日。

　　   幾位OPEC代表透露，OPEC及其盟友接近放棄舉行緊急會議的計劃，不過沙特阿拉伯尚未完全放棄其提議。沙特(沙烏地)阿拉伯一直試圖說服俄羅斯同意更大幅度的減產(chǎn)。莫斯科曾表示將在未來幾天公布立場。

　　   OPEC+當前的減產(chǎn)協(xié)議3月底到期。自OPEC與非OPEC產(chǎn)油國2016年開始在油市協(xié)同行動以來，俄羅斯在OPEC+聯(lián)盟一直扮演著核心角色。OPEC和非OPEC產(chǎn)油國原本定于3月初開會討論進一步的行動，但公共衛(wèi)生事件影響了油價，有人呼吁提前開會。

　　   盧克石油的第一執(zhí)行副總裁Ravil Maganov在俄羅斯油企和俄羅斯能源部長諾瓦克(Alexander Novak)會談后對記者稱， “(政府)尚未做出決定。。。我們討論了所有(情形)。大多數(shù)(油企)大多傾向于將減產(chǎn)延長一個季度。”

　　   哈薩克斯坦能源部長Nurlan Nogayev也表示，哈薩克斯坦和俄羅斯將進行協(xié)調，就可能的進一步減產(chǎn)達成共同立場。“我們將(相互)商定我們的立場，因為哈薩克斯坦和俄羅斯是戰(zhàn)略伙伴?！?/p>

　　   值得一提的是，市場也發(fā)出信號，暗示仍存在一些短期石油需求。周五4月/5月布倫特原油期貨價差縮窄至僅貼水0.01美元/桶，一周前為貼水0.33美元。正價差(遠期升水)的縮窄暗示布倫特原油需求正在改善。

　　   三大月報喜憂參半，高盛下調油價預期

　　   本周OPEC、EIA和IEA均下調了原油需求預期，不過月報也普遍反應原油產(chǎn)量下降，IEA月報顯示1月份OPEC原油產(chǎn)量跌至近近十年低點，也給油價提供了一些支撐，但著名投行也下調了油價預期，投資者仍需予以警惕。

　　   國際能源署(IEA)在月度報告中稱，OPEC原油產(chǎn)量1月份跌至2009年經(jīng)濟衰退以來的最低水平。1月份也是是OPEC+承諾進一步減產(chǎn)的第一個月，參與協(xié)議的10個成員國產(chǎn)量比該集團新目標低50萬桶/日，履約率為143%

　　   但國際能源署(IEA)在月報中還指出，隨著公共衛(wèi)生時事件的影響，全球原油需求本季度將出現(xiàn)逾十年來的首次下滑。這一預期表明，盡管有OPEC及其盟友的最新減產(chǎn)舉措，原油市場仍將面臨嚴重的供應過剩。危機目前仍在持續(xù)，確切影響眼下尚難作出判斷。

　　   Damien Courvalin等高盛分析師將第一季度布倫特原油和WTI原油價格預期下調10美元/桶，理由是在突發(fā)公共衛(wèi)生事件爆發(fā)后需求大受打擊。

　　   高盛的分析師指出，目前石油需求可能減少400萬桶/日，這將是一個峰值水平，現(xiàn)在預計2020年新增石油需求將為60萬桶/日，此前預期為110萬桶。

　　   高盛在報告中還稱，第一季度布倫特原油價格預計為53美元，其后幾個季度分別為57美元，60美元和65美元；目前預計WTI第一季度報48.50美元，其后幾個季度分別為52.50美元，55.50美元和60.50美元。

　　   后市前瞻

　　   投資者需要繼續(xù)關注公共衛(wèi)生事件的相關消息和市場對需求前景的預期變化；同時需要關注OPEC+等主要產(chǎn)油國有關擴大減產(chǎn)規(guī)模的相關消息；從市場預期和技術面來看，油價在未來一周存在進一步反彈機會。