德意志銀行市場(chǎng)研究小組周三(11月2日)認(rèn)為，各類市場(chǎng)在美國(guó)大選后的反應(yīng)可能各有不同，尤其是對(duì)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)而言，其或?qū)⑴c選舉前有較大反差。

　　該行認(rèn)為，美國(guó)大選前的市場(chǎng)反應(yīng)僅為“牛刀小試”，主要以減少無用功和做好充足準(zhǔn)備為主。而直到人們確認(rèn)這場(chǎng)“政治風(fēng)暴”的最終路徑與方向后，或才宜做出更好的交易抉擇。

　　該行指出，若希拉里獲勝，在初始階段，市場(chǎng)可能會(huì)有些許的反彈，因民主黨政策具有連慣性與可預(yù)測(cè)性。

　　該行表示，我們還預(yù)計(jì)，希拉里的增稅計(jì)劃將如反轉(zhuǎn)股市那樣，抑制一些關(guān)鍵風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)收益率。具體來說，因資產(chǎn)收益率取決于持有該資產(chǎn)的年限，希拉里就提出了按比例收稅。持有年限低于兩年的資產(chǎn)將按普通收入征稅，而持有年限超過6年的資產(chǎn)將征收20%的稅。

　　該行還指出，若特朗普獲勝，美國(guó)肯定會(huì)出現(xiàn)龐大的財(cái)政刺激，可能還會(huì)包括企業(yè)稅收結(jié)構(gòu)調(diào)整。但對(duì)外國(guó)投資者而言，這或非常有利，因美國(guó)貿(mào)易盈余將會(huì)收窄并趨于平衡。

　　該行也預(yù)計(jì)，市場(chǎng)或還將對(duì)財(cái)政政策的可持續(xù)期與美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)周期深感擔(dān)憂。當(dāng)然，最初的情況可能與里根在1983-1984年引發(fā)的促增長(zhǎng)熱潮有些許相似，但隨后財(cái)政刺激措舉或仍將放緩。