疫情對于旅游業(yè)打擊不小，OTA壓力巨大。途牛在5月18日收到納斯達克上市資格部通知函，指出其在過去30個交易日收盤價格低于規(guī)定的最低買入價1美元。原本按照納斯達克方面的規(guī)定，股價連續(xù)30個交易日低于1美元就會收到警告函，如不能在收到警告后90天內(nèi)提升股價，且股價連續(xù)10個交易日達到或高于1美元，將停止其在納斯達克市場的交易，且最長寬限期不超過180日。

　　正當大家都在擔憂途牛是否會退市時，5月28日晚間，凱撒集團宣布與京東達成合作意向，京東愿意將其下屬公司持有的全部途牛股份轉(zhuǎn)讓給凱撒集團。作為途牛及【凱撒旅業(yè)(000796)、股吧】共同的股東，京東成為促成此次凱撒集團計劃入股途牛的重要推動力。

　　據(jù)悉，京東下屬公司JD.com E-commerce(Investment)Hong Kong Corporation Limited、JD.com Investment Limited下屬Fabulous Jade Global Limited分別持有途牛A類普通股約1243.68萬股、6562.50萬股。若交易順利，凱撒集團將持有途牛股份合計約7806.18萬股，持股比例21.1%(代表14.8%的投票權)。

　　此舉被視為凱撒系引入京東后，雙方在探索更多路徑、拓寬合作領域的一次落地實踐。此前，雙方尋求資源、投資、品牌等方面新的合作空間，對旅游市場的看好，成為二者“發(fā)力點”。

　　第一財經(jīng)記者注意到，在股權交易之前，凱撒旅業(yè)也與途牛達成了戰(zhàn)略合作，雙方將在旅游資源整合與業(yè)務協(xié)同、創(chuàng)新業(yè)務以及金融業(yè)務等方面展開全面合作。途牛長于線上及國內(nèi)市場，凱撒的優(yōu)勢則在于線下及境外市場，雙方在尋求共贏的機會。這也被視為是雙方達成股權合作的前期信號。

　　業(yè)界認為，在疫情防控常態(tài)化下，凱撒集團與京東就途牛股份達成的合作意向，不僅將推進凱撒與途牛的深入合作，助力凱撒集團生態(tài)鏈發(fā)展，更將對疫后行業(yè)發(fā)展及市場格局產(chǎn)生重要且深遠的影響，推動產(chǎn)業(yè)融合。隨著上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源逐步整合，凱撒集團正沿著構建全產(chǎn)業(yè)鏈布局的戰(zhàn)略規(guī)劃穩(wěn)步推進，截至目前，其業(yè)務已經(jīng)涵蓋旅游、食品、免稅、文化、金服、投資、信息等七大板塊。

　　“當前我們正在探索多維布局，未來將通過調(diào)動三方的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)業(yè)資源，確保集團通過多種方式實現(xiàn)在產(chǎn)業(yè)生態(tài)鏈的戰(zhàn)略規(guī)劃，實現(xiàn)更加穩(wěn)健高效優(yōu)質(zhì)的發(fā)展?！眲P撒集團相關負責人表示。

　　華美首席知識專家趙煥焱認為，如果說凱撒是在尋求更多上下游產(chǎn)業(yè)鏈資源逐步整合的機會，形成全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，那么這場收購對于途牛而言似乎是助其在資本市場繼續(xù)立足的的支持。

　　公開信息顯示，3月16日，途牛收盤價已低于1美元，隨后于3月24日恢復至1美元以上后，收盤價于4月7日再次跌至1美元以下并維持至今。年報顯示，途牛2019年營收為22.8億元，凈虧損為6.95億元，同比虧損幅度擴大274%。途牛2014年、2015年、2016年、2017年、2018年凈虧損分別為4.48億元、14.59億元、24.27億元、7.7億元、1.86億元。也就是說，途牛上市6年虧損近60億元。

　　“持續(xù)的虧損，加上此前或存在退市風險，這讓途牛在資本市場很受挫。如果要繼續(xù)維持下去，其必須要尋找一個資本方面的合作伙伴，而此次交易不僅是找到凱撒這個資本助力，還可以打通上下游，對于途牛而言是有重大意義的。但資本助力不是永遠的，后續(xù)還是要看運作，今年疫情對于旅游業(yè)打擊不小，錢總會燒完，如何可持續(xù)發(fā)展，扭虧為盈，對途牛而言才是最重要的?！壁w煥焱分析。

　　對于退市風險，途牛此前對第一財經(jīng)記者表示，自己沒有退市想法，公司也將采取一切合理措施恢復合規(guī)性。

　　而此番途牛與凱撒從戰(zhàn)略再升級到資本層面的合作，就體現(xiàn)出途牛自救的一面。

　　業(yè)界指出，不僅是途牛，各大旅游企業(yè)今年都必須謹慎發(fā)展，有序恢復，而挑戰(zhàn)也是非常大的。世界旅游組織近日發(fā)布報告，受疫情影響，2020年一季度國際游客數(shù)已下降6700萬。預計2020年旅游業(yè)國際游客數(shù)或?qū)⑾陆?.5億~11億，國際旅游出口收入或?qū)p失0.9萬億~1.2萬億美元。