減虧剛有起色，營(yíng)收又遭腰斬。5月28日，蔚來(lái)發(fā)布2020年一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度蔚來(lái)營(yíng)收13.72億元，環(huán)比下降51.8%。在持續(xù)虧損的同時(shí)，營(yíng)收的大幅下跌無(wú)疑讓蔚來(lái)的處境更加艱難，而蔚來(lái)的現(xiàn)金流問(wèn)題也再被提起。同日，蔚來(lái)創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO李斌表示，蔚來(lái)中國(guó)公司有可能在中國(guó)上市。

　　營(yíng)收腰斬

　　5月28日，蔚來(lái)發(fā)布2020年一季度財(cái)報(bào)顯示，一季度蔚來(lái)營(yíng)收13.72億元，環(huán)比下降51.8%，同比下降15.9%；調(diào)整后凈虧損(非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則)為16.59億元，環(huán)比收窄41%，同比收窄33.7%。

　　蔚來(lái)相關(guān)負(fù)責(zé)人向北京商報(bào)記者表示，“此前彭博社14位分析師曾給出對(duì)蔚來(lái)一季度財(cái)報(bào)的預(yù)期：營(yíng)收將達(dá)12.87億元，同比下滑21.1%；經(jīng)營(yíng)性虧損19.16億元，同比收窄26.9%。此次財(cái)報(bào)披露的營(yíng)收及調(diào)整后凈虧損優(yōu)于預(yù)期”。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年一季度蔚來(lái)營(yíng)收腰斬的直接原因系汽車(chē)業(yè)務(wù)收入的減少。今年一季度，蔚來(lái)汽車(chē)銷(xiāo)售額為12.55億元，環(huán)比減少53.2%，同比減少18.2%；汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率為-7.4%，上季度為-6%，去年一季度為-7.2%。

　　雖然汽車(chē)銷(xiāo)售額大幅下降，但蔚來(lái)一季度汽車(chē)交付量并不低。數(shù)據(jù)顯示，蔚來(lái)一季度交付量為3838輛，同比微降3.78%，其中ES6車(chē)型交付量為3643輛，ES8車(chē)型交付量為195輛，而交付量減少的主要原因系受疫情影響。

　　其實(shí)，之所會(huì)出現(xiàn)上述銷(xiāo)售額降幅遠(yuǎn)高于交付量降幅的情況，背后是蔚來(lái)一季度交付結(jié)構(gòu)的變化。蔚來(lái)方面稱，因蔚來(lái)ES8車(chē)型在今年一季度處于即將換代的狀態(tài)，蔚來(lái)App上已經(jīng)關(guān)閉2018款ES8車(chē)型的預(yù)訂窗口，全新ES8交付在4月19日正式開(kāi)始。因此，今年一季度蔚來(lái)的交付量中，單價(jià)更高的ES8車(chē)型比例很低。

　　作為蔚來(lái)的第二款量產(chǎn)車(chē)型，蔚來(lái)ES6車(chē)型從去年6月才開(kāi)始交付，這意味著蔚來(lái)去年一季度交付的車(chē)型均為ES8。官網(wǎng)顯示，蔚來(lái)ES8價(jià)格區(qū)間為47.6萬(wàn)-55.8萬(wàn)元，蔚來(lái)ES6價(jià)格區(qū)間為35.8萬(wàn)-46.8萬(wàn)元，后者單價(jià)明顯低于前者。

　　虧損收窄

　　值得注意的是，在汽車(chē)銷(xiāo)售額大幅減少情況下，蔚來(lái)一季度凈虧損卻成功收窄。對(duì)此，蔚來(lái)首席財(cái)務(wù)官奉瑋解釋稱，“經(jīng)營(yíng)性虧損的下降部分歸因于新冠肺炎疫情暴發(fā)期間，我們對(duì)成本進(jìn)一步采取管控舉措，同時(shí)反映出我們?cè)谶^(guò)去幾個(gè)季度中不斷努力優(yōu)化運(yùn)營(yíng)和控制費(fèi)用帶來(lái)的運(yùn)營(yíng)效率提升的初步成效”。

　　財(cái)報(bào)顯示，今年一季度蔚來(lái)研發(fā)費(fèi)用為5.224億元，同比減少51.6%；銷(xiāo)售及管理費(fèi)用為8.483億元，同比減少35.7%。其中，銷(xiāo)售及管理費(fèi)用同比減少，主要源于員工人數(shù)下降導(dǎo)致的員工薪酬減少，以及疫情期間采取的更為高效的營(yíng)銷(xiāo)活動(dòng)。

　　現(xiàn)金流方面，截至今年3月31日，蔚來(lái)?yè)碛械默F(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物、限制性貨幣資金和短期投資共計(jì)23.974億元。蔚來(lái)方面認(rèn)為，現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)資金、蔚來(lái)中國(guó)獲得的投資資金以及可用的貸款額度，將足以支持公司未來(lái)12個(gè)月的持續(xù)經(jīng)營(yíng)和發(fā)展。

　　今年4月，蔚來(lái)宣布與由合肥市建設(shè)投資控股(集團(tuán))有限公司、國(guó)投招商投資管理有限公司以及安徽省高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資有限公司主導(dǎo)的投資者(以下合稱“戰(zhàn)略投資者”)簽署投資蔚來(lái)中國(guó)的最終協(xié)議。最終協(xié)議顯示，戰(zhàn)略投資者將向蔚來(lái)中國(guó)的法律實(shí)體，即蔚來(lái)(安徽)控股有限公司投資總計(jì)70億元的現(xiàn)金。

　　汽車(chē)行業(yè)專家顏景輝表示，在通過(guò)融資解決短期資金缺口后，蔚來(lái)需要盡快提升毛利率，因?yàn)楹侠淼拿适枪窘】颠\(yùn)營(yíng)管理的起點(diǎn)，只有改變“越賣(mài)越虧”的情況，蔚來(lái)才能徹底解決虧損問(wèn)題。

　　展望未來(lái)，蔚來(lái)在財(cái)報(bào)中預(yù)計(jì)，今年二季度交付量將同比增長(zhǎng)約167.4%-181.5%；二季度總收入將同比增加約123.3%-134.3%。

　　具備上市可能性

　　5月28日，在蔚來(lái)2020年一季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，李斌表示，蔚來(lái)中國(guó)的戰(zhàn)略投資是蔚來(lái)發(fā)展的又一個(gè)重要里程碑，蔚來(lái)將有更充裕的資金支持業(yè)務(wù)發(fā)展，并進(jìn)一步打通人民幣融資通道?！皬奈祦?lái)中國(guó)角度來(lái)講，我們當(dāng)然具備在中國(guó)資本市場(chǎng)上市的可能性。我們會(huì)根據(jù)后續(xù)中國(guó)資本市場(chǎng)各方面的情況，綜合地做決策?！?/p>

　　與此同時(shí)，李斌還表示，在毛利率方面，隨著季度交付量的躍升、電池包及其他物料采購(gòu)價(jià)格下降、制造費(fèi)效的改善以及平均銷(xiāo)售價(jià)格的穩(wěn)中有升，蔚來(lái)的毛利率將在二季度得到大幅改善，預(yù)計(jì)整車(chē)毛利率將在二季度超過(guò)5%。

　　此外，李斌表示，今年以來(lái)蔚來(lái)已經(jīng)在24座城市新增44家蔚來(lái)空間。目前，蔚來(lái)已經(jīng)有22座蔚來(lái)中心和92家蔚來(lái)空間，覆蓋國(guó)內(nèi)76座城市。同時(shí)，蔚來(lái)還在與換電相關(guān)的車(chē)、電池包、換電站、云端服務(wù)等方面已經(jīng)擁有1200多項(xiàng)專利，在58座城市建成131座換電站，蔚來(lái)給用戶提供的換電服務(wù)累計(jì)已經(jīng)突破50萬(wàn)次。