1、近期滬鋁盤中再創(chuàng)新高，請(qǐng)問基本面方面有何變動(dòng)嗎？

　　柴玉榮：當(dāng)前現(xiàn)貨層面其實(shí)上行驅(qū)動(dòng)并沒有很強(qiáng)，一方面鋁價(jià)價(jià)格回升再加上中原地區(qū)環(huán)保限產(chǎn)影響尚存，下游接貨情緒維持低位，同時(shí)下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，下游開工率已有連續(xù)下滑，另一方面價(jià)格不斷續(xù)創(chuàng)新高，鋁廠利潤(rùn)上漲，電解鋁開工率高企，社會(huì)庫存累積，上周四公布的國(guó)內(nèi)主流消費(fèi)地電解鋁錠庫存錄得71.4萬噸，較上周一累庫3萬噸，已連續(xù)六周累庫，國(guó)內(nèi)社庫整體呈現(xiàn)累庫跡象，隨著后續(xù)春節(jié)的逐漸臨近，累庫趨勢(shì)或?qū)⒊掷m(xù)。盡管短期基本面偏弱，但宏觀情緒偏向利好，美元持續(xù)弱勢(shì)，黃金、白銀、銅等金屬均創(chuàng)下歷史新高，銅鋁比也是歷史高位，長(zhǎng)期敘事下低庫存和供應(yīng)受限為鋁下方提供較為有力的支撐。

　　　2、如何看待后續(xù)鋁價(jià)的表現(xiàn)？

　　柴玉榮：首先我們對(duì)鋁的后市還是依然保持樂觀。短期雖處于傳統(tǒng)消費(fèi)淡季，下游整體消費(fèi)氛圍趨弱，同時(shí)也在逐漸累庫，但從長(zhǎng)期來看，宏觀面仍相對(duì)積極，中美關(guān)稅不確定性下降，美聯(lián)儲(chǔ)延續(xù)降息進(jìn)程，國(guó)內(nèi)進(jìn)入十五五期間整體需求偏穩(wěn)為主，宏觀敘事仍然向上。而電解鋁自身繼續(xù)處于供需緊平衡的格局，在AI數(shù)據(jù)中心對(duì)電力的消耗擔(dān)憂下，海外鋁廠后續(xù)新增投產(chǎn)產(chǎn)能釋放可能不及預(yù)期，國(guó)內(nèi)供給受限，供應(yīng)增量已步入低增速階段，需求方面地產(chǎn)竣工端或有企穩(wěn)，汽車電力繼續(xù)帶來增量對(duì)沖地產(chǎn)建筑帶來的需求下行，儲(chǔ)能、AI機(jī)器人、數(shù)據(jù)中心等各項(xiàng)需求聚沙成塔，新舊需求接力，供需共振，長(zhǎng)期看鋁基本面仍相對(duì)健康，我們還是保持樂觀。